国债早评

周五，美联储不出意外地启动升息进程，利空出尽后中国债市强势再显，银行间市场周四现券收益率跌势较此前两日扩大。尽管时近年底，但宽裕流动性下机构配置需求源源不断，强劲买需继续支撑债市暖冬。年末新债供给尤其是利率债发行稀疏，配置需求难以在一级市场得到有效释放，现券因此做多动力较强；而且在外汇占款大幅下降的背景下，年内降准预期仍较为强烈，短期内债市强势格局料难改。一级市场方面，进出口银行上午招标的五年期固息增发债收益率为3.1337%，同时招标的10年期增发债中标收益率为3.4459%；银行间市场主要回购利率未脱区间震荡，而因IPO解冻资金在途以及叠加缴税因素影响，大行资金供给相对谨慎，不过整体供需仍大体保持平衡局面。期债震荡，逢低可入。