今日宏观主题 

美联储或明年 3-4 月再加息 

根据联储会议声明以及耶伦主席新闻发布会，尽管联储将评估经济和金融市场的多项指标，但通胀将是下次加息最重要的影响因素，利率点阵图显示 FOMC 仍预期 2016 年加息 4 次。

目前联邦基金利率期货市场预期的 3 月再度加息概率仅 28%，需要提示的是，由于油价的基数效应，明年一季度将是美国能源项通胀修复较快的时间，而就业市场已非常接近充分就业，工资也将趋势上升，料下一次加息应在 3 月或 4 月发生。 

综上所述，根据联储会议声明以及耶伦主席新闻发布会，尽管联储将评估经济和金融市场的多项指标，但通胀将是接下来最重要的关注点，目前联邦基金利率期货市场预期的 3 月再度加息概率仅 28%。需要提示的是，由于油价的基数效应，明年一季度将是美国能源项通胀修复较快的时间，而就业市场已非常接近充分就业，工资也将趋势上升，料下一次加息应在 3 月或 4 月发生。 

沪深 300 期现主力异动追踪 

股指期货和现货的价格联动是相互的，分析现货主力和股指的关系，起到更精准的发掘投资机会。本节通过计算现货主力跟踪线，基于统计概率的理念把握其极值点，当现货主力跟踪线低于 1，说明很不活跃，期货和现货将保持向下趋势，可以顺势做空期货，或者做期现套保；当现货主力跟踪线高于 1，说明主力资金积极推高现货市场，趋势向上，可以顺势做多期货，或者可以融券做空股票做多期货进行期现套利。

1) 由图 2.1.1 可见，截止 2015 年 12 月 17 日现货主力跟踪值为 1.14，相比昨天的 1.78 小幅回落，大于观察值 1，说明现货主力资金活跃度偏强。沪深 300 指数平开后，早盘在蓝筹股的带领下大幅上涨，截至10:30 后宽幅震荡下跌至收盘，整体偏弱，板块方面，综合类、旅游、日用化工、银行、商贸代理等板块涨幅居前，互联网、软件服务、电

信运营、家居用品、电气设备等板块跌幅居前； 

2) 今日股指期货相对昨日结算价小幅高开后，全天宽幅横盘震荡至收盘，今日沪深 300 指数大幅冲高至 3800 点附近后回落，预计短期有所回调但趋势依旧向上，建议激进投资者做多股指期货同时融券卖出跌幅居前 50 名股票；