在投资中我们经常会听到“投资组合”这个词。所谓的“投资组合”，一般包括三个层面的含义，大的方面来说是投资产品的组合，比如房产、股票、基金、债券、期货等产品的配置；中的方面来说还可以是不同投资周期或交易方式的组合，比如中长线、短线、超短线的配置；小的方面来说是某项产品中不同品种的组合，比如期货中铜、燃油、塑料、橡胶、大豆、白糖等的配置。

“投资组合”的意义在于降低单项投资的风险，实现不同单项之间的风险对冲，最终形成回撤较小的平稳收益。

对中大资金而言，“投资组合”确实能够起到机会均占、平滑收益曲线的作用。1000万的资金如果全部投入股市，无法回避熊市的大幅亏损，配以房产、债券、期货等产品，就能较好回避熊市风险；200万的资金全部用来做中长线，无法回避长期的震荡行情，配以波段和日内短线则可以减少宽幅震荡带来的亏损；50万的资金全部用来做白糖，在数月的横盘整理行情中不可能产生收益，配以金属和能源，或配以其它农产品，机会就能增加不少。

然而，对小资金而言，较快速度地增长才是投资目的，“投资组合”的功能就大大减弱了，甚至还会起到反效果。10万可以配置10个品种，但配了10个品种之后，虽然风险系数下降了，盈利机会增加了，但是单笔盈利系数也大大下降了，最终整体盈利往往会小于只配置1-2个品种（当然，配置的1-2个品种不是固定不变的，而是在不同的阶段可以选找不同的机会，配置不同的品种，但每次都只配置1-2个品种）。

因此，本金不多，想要获得较快速度增长的投资者，不要被“投资组合”的美丽光环所诱惑。因为“投资组合”是一种被动盈利方式，把钱分散出去，守着很多个可能爆发的“机会点”，只要有少数几个“机会点”爆发就能让总体资金获得还过得去的收益。如果本金较少，应是变被动盈利为主动盈利，把守住可能要爆发的“机会点”变成主动寻找即将要爆发的“机会点”，只有这样才能获得较多的盈利。

如果鸡蛋很多，可以放在多个篮子中，而如果鸡蛋很少，则精选一两个篮子就好了。

杂谈者：沈良  期货中国网www.7hcn.com总编