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注册制改革：短期内市场会调整 

2015 年 12 月 09 日，国务院召开常务会议通过文件，明确提出在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。这意味着，在《证券法》修订完成前，股票发行注册制将先行推出，进程的提速凸显决出策层加快证券市场改革的决心。 

让我们先来看一下注册制的相关背景。股票发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和 资料是否履行了信息披露义务。注册制下发行证券时审核机构只对注册文件进行形式审查而不进行实质判断。证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质 要件的形式资料供投资者做出投资决定，证券注册不能成为投资者免受损失的保护伞。只要公开方式合法，证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平或发 行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。由此可见，注册制下凡是自认为达标的公司均可自愿提出申请，而管理层要做的只是形式审查而不再为上市公司的优劣及股价的高低做担保，一切交由市场根据公开信息自行判断。 

从注册制的形式上可以看出，由于审核制后遗症的影响，在一定时期内，争相发行上市的程度会十分繁荣，另外由于很多企业都达到了基本条件，但依然会让鱼目混珠的投资局面将全部会由投资者来承担，到时会给很多散户们增添困难与风险。 

面对这些问题，我们应该做些什么呢？我们建议投资成长预期较好、有安全底线的股票，任何时候都是适用的。同时坚持大跌买入，大涨卖出的模式，和注册制没有关系。结合上面两者，中长线买入模式也不需要改变。只是选股方面，需要更多的以行业预期和成长前景为考虑。