一、国海策略评论

1、中央经济工作会议解读

（1）中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行，会期4天，比之前历次会议3天的会期多了一天，可见本次会议议题更多，更重要。

（2）明确中国2016年的五个主要任务包括：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。这五大任务均落脚在供给侧改革，明年的工作重点在供给侧。

（3）对财政政策和货币政策的表述中规中矩，没有亮点：积极的财政政策需要更加有力，财政赤字需要逐步提高，稳健的货币政策需要加大灵活度。

（4）房地产行业政策最为密集，包括帮助农村居民进城、取消过时的限制性措施、发展租赁市场、扩大公租房受益范围等，政策导向均指向去库存。（5）其他提到的改革：社保改革、电价改革、国企改革、金融改革。

2、暴涨后，风格转变

周一价值股暴涨，最大的催化剂无疑是万科股权之争，但我们看到商品期货价格也在暴涨，南华工业品指数连续两天涨幅超过2%，其背后主要是对中央经济工作会议的政策预期。从长期来看，由于利率的下行，保险和理财资金仍将增加股票的配置比例。但显然周一的暴涨更多由存量资金的预期推动，后续行情的持续性取决于：（1）暴涨后的赚钱效应能否吸引增量资金进场？这一点还需要观察。（2）政策催化剂能否持续出现？这一点短期较为乐观，中央经济会议和城市工作会议前后是政策密集期。整体来看，短期市场仍将较为乐观，配置上关注高股息率蓝筹。

二、市场表现：

上证综指涨1.77%，深证成指涨1.54%，创业板指跌0.01%，两市成交额9406亿。板块方面，食品饮料、家电和银行领涨，计算机、传媒和轻工制造涨幅最小，主题方面，举牌、基因检测、医药电商等领涨。

三、影响市场的信息：

1、中央经济工作会议明确2016经济五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。积极的财政政策需要更加有力，财政赤字需要逐步提高。稳健的货币政策需要加大灵活度，货币政策应为结构性改革提供合适的条件。

2、据外媒援引知情人士，中国央行近期对部分银行进行了调研，内容包括考察取消存贷款基准利率的可行性、可能产生的影响。另一知情人士称，央行在调研中询问了机构对贷款基础利率(LPR)的关注度。此举并不意味央行即将取消存贷款基准利率。

3、深交所12月21日公告称，万里石、银宝山新、山鼎设计3只新股拟于23日深交所上市交易。

4、央行发布2015年11月金融市场运行情况，11月份，债券市场共发行各类债券2.7万亿元，同比增长170.1%。