原油价格的新一轮卖压意味着俄罗斯经济将在明年再次触及新低。

彭博报道称，油价已经跌至2004年年中以来仅见的水平，包括JP摩根在内，诸银行都认为俄国又一个衰退的年头是在所难免了。JP摩根已经将对俄罗斯经济的预期从明年增长0.5%调降到收缩0.2%，而世界银行更悲观，认为会收缩0.7%。巴克莱也说，从上周的消费者数据看来，衰退的局面还将延续下去。

油价的崩溃依然是普京总统面前的重大挑战，他上周四还刚刚宣称俄罗斯已经克服了面前最严重的经济危机。尽管国内生产总值今年第四季度收缩速度有所减缓，但是油价下跌很容易就可以扭转整个进程，导致预算收入减少，压低卢布汇率，推高通货膨胀，迫使央行放弃货币宽松的想法。

步步走低的俄国经济步步走低的俄国经济

“商品价格近期的下跌可能会将俄罗斯经济开始复苏的时间推迟到明年下半年。”JP摩根驻莫斯科分析师谢尔（Anatoliy Shal）在电子邮件中表示，“由于卢布的疲软和去通货膨胀的迟缓，俄罗斯央行的宽松周期至少也要等到2016年第二季度才能开始。”

在布伦特原油跌到36美元时，俄罗斯货币对美元汇率也跌到了创纪录的低点。过去一个月当中，卢布对美元就贬值了9%，是全球货币当中除开阿塞拜疆、阿根廷和哈萨克斯坦货币之外表现最糟糕的。法国兴业银行根据历史数据估算，卢布贬值10%就意味着俄罗斯的年度通货膨胀率会提高半个百分点。

凯投宏观估算，油价每下跌10美元，俄罗斯的年出口收入就会减少约250亿美元，相当于2015年国内生产总值的2%。再考虑到天然气行情与石油密切关联，算下来，俄罗斯全年会因此总计损失约500亿美元。

为期两年的持续衰退，这在俄国近二十年历史上都不曾出现过。财政部长谢鲁阿诺夫12月16日曾经宣称，该国已经准备好应对“任何局面”。普京在上周的年度新闻发布会上表示，自己对油价2016年达到50美元的前景还是“很乐观的”。明年的预算就是根据50美元的油价编制的。

根据俄罗斯央行目前的“风险局面”预期，油价可能跌至35美元，而这种情况下，俄罗斯经济将收缩3%。在油价暴跌导致新一轮卢布疲软的时候，政策制定者们本月连续第三次做出了保持11%利率不变的决定。

央行估计，俄罗斯经济2016年将收缩0.5%到1%，2017年将增长1%。俄罗斯新闻社报道称，经济部长乌卡卢耶夫估计，经济今年将收缩3.7%。乌卡卢耶夫原本预计经济明年可以增长0.7%，但油价最新的下跌让他改变了主意。