10月22日中国公布了第三季度经济数据，GDP第三季度增长8.9%，前三季度增长7.7%，CPI指数前三季度同比下降1.1%，9月份环比出上涨0.4%。从经济数据上看中国今年GDP增长8% 的任务能够顺利完成，在中国大宏观经济环境转暖，加之10月份美元连续贬直接导致了国内大宗商品价格上涨，大商所棕油的期价也在9月末触底，在10月开始回升，棕油指数在9月份下跌7.94%，截止今日10月份已经上涨5.94%，由于国内供需环境并没有较大变化，棕油上涨主要是因为美原油上涨带动下马来西亚棕油价格上涨，加之国内豆油期价的走高等因素共同作用的结果。今年国内棕油基本供求情况如何呢？接下来国内棕油期价将如何走呢？下面来分析一下：

　　中国棕油产量较少，大部分依赖进口，下图是2002年至2009年9月中国进口棕油数量图，其中2009年9月的数据为预测值：

　　从上图可以看出，中国进口棕油数量基本呈现逐年递增的走势，2008年进口数量为465万吨，截止2009年9月中国累计进口369万吨，预计2009年进口数量将会高于08年的465万吨。我国各月进口棕榈油数量如下图：

　　从上图进口棕榈油月度数据来看，07年和08年上半年都出现了第一季度逐月增加，第二季度逐月减少，下半年走势较复杂，07年第四季度逐月减少，08年第四季度逐月上涨。从05年、06年和08来看第四季度进口数量都会出现逐月上涨，09年国内供给充足，对棕油进口数量可能不会出现逐月较大幅度上升的走势，09年9月的数量为预测值，所以可以看到今年第四季度进口棕油数量将会出现平稳横盘或逐月减少的走势。

　　从棕油进口情况来看，国内棕油在第四季度将出现进口数量逐月减少，第四季度主要消耗国内现有库存的过程。从汇易的2009年10月中国棕榈油供需平衡表显示，

　　棕油08/09年度库存消费比为12.13%，而预测的09/10年度库存消费比为13.69%，此供需平衡表预测值充分说明了，09年第四季度国内棕油价格难以走高。

　　综上所述，国内棕油供给仍然大于需求的基本面并没有发生改变，进入十月以来马来西亚棕榈油出口报价紧跟期价走势，当地出口商FOB对华报价，10月和11月船期均为697.5美元/吨，到国内南方港口完税成本约为6200元/吨以上，而国内主要口岸24°棕榈油市价为5900元/吨~6100元/吨，精炼厂和分题厂的报价上调幅度不会超过50元/吨，棕油实际需求季节性疲软的客观现状从现货价格上充分体现。而马来西亚棕油受到NYMEX原油期价的影响稳步回升，但是中国和印度进口棕榈油需求减少，东南亚棕油进入季节性高产期对马来西亚棕榈油期现价格上涨形成较大压力。预计国内棕油第四季度现货主要是进口将减少，消耗库存为主，近期棕榈油期价仍将跟随豆油期价走势，后期将稍弱于豆油期价，整体上第四季度棕油期价仍以偏空走势为主。