要点：   

1、 现货价格：上海市场14年云南国营全乳报价9700-9800元/吨（+200），青岛人民币混合胶9300元/吨左右（-0），泰国3#烟片15年大厂洪曼丽烟片报价11600-11800元/吨（+200）。外盘泰国RSS3报1260-1280美元/吨（-0），外盘STR20报1200-1230美元/吨（-10）。保税区，国储烟片1220-1230（+35），烟片大厂现货1320（+35）;泰标20#：港上及现货1150-1160，2月、3月、4月远月大厂泰标1160-1180（+15）。泰国橡胶原料价格涨跌互现，生胶片38.65，涨0.11；烟胶片40.40，涨0.09；胶水35.00，跌0.50；杯胶36.00，涨0.50，汇率1美元兑36.08泰铢。

2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差300元/吨左右。1605与1601价差-1120元/吨。

3、库存： 截至2015年12月中旬，青岛保税区橡胶库存继续向上攀升，较上月底增长3.7%至24.38万吨。具体品种来看，合成胶、复合胶库存增幅均达到两位数，而天然胶库存增量最多。此外，烟片胶库存增加1000吨，丁苯胶库存下滑800吨。行业不景气导致的低迷氛围继续蔓延，原本可以通关销售的货物转而入库仓储。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价8950元/吨（-0），顺丁橡胶BR9000市场价8600元/吨（-0）。

5、汽车产销量:国内重卡市场11月份共约销售各类车辆4.5万辆，比去年同期的5.42万辆下降17%，环比今年10月基本持平；1-11月，重卡市场累计销售49.9万辆，同比下滑27%，降幅相比1-10月只减少了1个百分点（1-10月的市场降幅为28.3%）。17%的同比降幅，也意味着重卡市场在10月份的月度降幅大幅缩窄后（从9月份的23%降幅缩窄到10月份的12%），在11月份再度扩大。

在购置税减半等政策提振之下，国内汽车销量正大踏步增长。据乘用车联合会数据，中国11月份广义乘用车销量202万辆，同比增长17.6%，环比增长9.3%，中国1-11月份广义乘用车销量1820万辆，同比增长7.5%。

6、天胶产量进口消费量：前11个月天胶产量微降0.2%，中国年产量下调。越南天胶出口同比增加明显，同比增13.9%，1-11月越南出口量同比增加4.7%至993,427吨。

7、行业要闻：欧亚经济委员会发布对中国载重汽车轮胎反倾销终裁公告，决定对进口自中国的载重汽车轮胎产品征收14.79%-35.35%的反倾销税，为期5年。据悉，在此次反倾销调查中，共涉及山东东营市11家轮胎企业。11月欧盟28国乘用车注册量同比攀升了13.7%，达到1,085,259辆；今年1至11月，该地区累计新车销量同比增长8.7%至12,603,855辆。

小结：

虽然近日沪胶强势，出现较大幅度反弹，现货及美金盘报价随之走高，不过供应充足下，下游需求低迷状态并未随价格上涨而改变，接盘积极性不高且还盘价格较低，整体交投气氛平淡。保税区库存以及交易所库存的持续累积，显示了消费的疲弱：一是青岛保税区库存继续攀升，截至12月14日，青岛保税区库存为24.38万吨，库存上破24万吨，较上月增加3.7%。7月以来库存继续回升，目前已经超过了去年同期水平。二是交易所仓单库存继续增加，继11月份老胶仓单注销造成上期所库存急速下滑之后，上周库存延续增长势头，目前上期所库存总量为13.9万吨；期货仓单量139400吨。继11月底的老胶清库之后，仓单重回上升趋势，上周仓单继续流入，期货盘面的抛压持续增加。我们认为，沪胶短期反弹或告一段落，建议短期以逢高短空思路为主。