近期国内期糖突破近期箱顶和颈线位，意味着15--16榨季国内糖市掀开了新的一页，新老榨季已完成交替，新榨季布局阶段已结束。今天广西现货价格大体在5450--5500左右，略低于笔者在初秋之时预测的5500元上下50元完成新老榨季交替的观点，不过还是在预测范围之内。当时提出这个观点的时候郑州商品交易所白糖指数连续调整逼近5000元，为什么笔者敢于在当时提出这个观点呢？一个是15--16榨季为连续第二个榨季减产，另一个就是准确预测了甘蔗最低收购价格为440--460元每吨。

笔者对于15--16榨季依然充满信心，不过笔者研究重心已经开始向16--17榨季倾斜。对于15--16榨季笔者提出的观点还有三个需要验证，一个是国储将抛售150--180万吨才能满足市场需求，第二个是广西全榨季销售均价在5750--5850元每吨，第三个预测的全榨季糖价波动区间中的第1个5000--5500元已经实现，当前进入5500--6000元波动区间，明年夏天将进入6000--6500元。当然虽然这只是预测但并非信口开河，都是建立在详尽数据分析之上，同时任何预测都带有不确定性，论点也需要与时俱进不断修正。

是不是15--16榨季国内糖市就可以高枕无忧？糖价就会天天涨、日日涨呢？显然理想主义只存在于梦想中，这个世界上没有绝对完美的事物，任何事物都有正反两方面。以期糖为例，涨是跌的一部分，跌是涨的一部分，只有将涨跌合二为一才能是一个完整的市场。糖价回升已经是以年为单位的长期趋势，但这个长期趋势中总是会充满中期调整和短期调整，期糖作为高杠杆投资品种，长期方向只提供了交易方向，而资金管理和仓位控制才是生存之本，所以当前国内糖市已运行于5500--6000元波动区间，这个区间很可能会维持到2016年5月底。今天郑州商品交易所白糖指数已逼近5700元，若继续上冲之后还有多大的上涨空间呢？笔者已不建议继续追涨买入，为什么笔者前期一直建议提前布局2016年，并提前锁定进货价格？这也是笔者以前再三提醒的因为对于终端和流通环节来说15--16榨季最大的风险来自糖价的上涨。

柳盘面临同样的问题，制糖企业做的是生意，不能按照投机方式去运作，不可能将糖都等到高价时候再卖，之前笔者一直不建议制糖企业卖出套保（进口加工企业除外），因为之前的糖价太低了。很显然如果制糖企业对于15--16榨季做出误判，急于低价销售和提前套保将会错失黄金榨季盈利期，不过当前柳盘2016年1--3月份价格已回到5500--5550，若继续再涨百元左右制糖企业是可以考虑按全年月均在批发市场卖出订货白糖。当然这只是一种销售的手段，明年5月份之后的合约当前价格并不理想，同时这和全年销售均价并不矛盾。

那么柳盘5月份之后的合约多少价格销售较为理想呢？如果说柳盘3月合约在5550--5650为合理价格，那么之后每月加上100元每吨大体为2016年9月之前的波动区间，当然这只是一种机械的直线计算方式，糖价受季节性影响还是会有曲折迂回出现。按此计算柳盘16093合约应该在6150--6250元，制糖企业若担心提前销售会减少盈利也可以卖出近月销售现货，买入远月接回现货，不过在全榨季进口数量大体固定的情况下，到时候能不能接回现货还真不好说。