2015年中国钢铁行业延续“寒冬”，钢材期现价格频创新低、难觅涨势，悲观情绪笼罩市场。钢材期价继续演绎趋势性下跌，主力期价不断刷新合约上市以来新低，弱势尽显；现货价格同样难觅涨势，无论钢材价格指数还是具体品种的现货价格都呈现明显下跌，价格已跌破2008年时期的低位。

2015年钢材社会库存去化顺利，但对钢价支撑效应有限，一方面源于需求下滑背景下社会库存“蓄水池”功能弱化，另一方面则是产业链整体库存依旧高位，2015年全产业链钢材库存增长6.31%至7355.73万吨，为近年来高位。展望2016年，在钢贸低库存常态背景下，产业链库存当量创新高易抑制钢价，未来下游行业去库存将削弱钢材需求。

2015年国内钢铁产量首现下降，一方面源于政府严控钢铁新增产能，加速淘汰落后产能；另一方面则是市场倒逼钢铁行业产能出清，疲弱钢价迫使钢厂减产、停产。然而，产量下降并未换来钢价企稳走强，究其原因是退出量仍不足以匹配终端需求下滑量，钢市供需矛盾依旧存在。展望2016年，在政策推动和市场倒逼的淘汰进程中，钢材产能出清态势仍将延续，行业或将迎来钢厂“倒逼潮”；但钢铁行业因承担较高社会成本，产能去化仍难一蹴而就。

2015年钢铁供求关系的核心驱动因素是需求下滑，除基建投资保持相对高位外，下游主要用钢行业均呈现出不同程度下行，钢材需求“塌方”引发钢价深跌；钢材出口高位有利于缓解国内内需疲弱的压力，但更凸显国内需求疲弱。展望2016年，需求仍将主导未来钢价，房地产投资低迷预示内需疲弱将延续，且高位出口存回落风险，为此需求困境未解之前，钢价仍易承压下行。

成本下移助推2015钢价下行，而钢铁行业去产能将抑制上游原料表现，加上其自身供给问题，预计2016年铁矿石和焦炭价格仍将低位弱势运行，为此成本端给予钢价支撑有限。

综上所述，2016年钢铁行业产能出清延续，有利于缓解供给压力；但在需求疲弱困境未破背景下，钢价依旧缺乏持续走强基础，而全产业链高位库存以及产能出清所带来成本走弱均易抑制钢价表现，预计2016年钢材期现价格料将负重前行，整体表现为低位弱势震荡。