自大连商品交易所上市的PVC合约在9月底触底反弹以来，截至10月23日已经上涨约8%，虽然整体上行，相较于整体商品市场以及其余几个石化品种走势仍然较弱，我们认为，PVC上行仍存在较大的空间，短期还不会出现大幅回调。但受制于资金流出影响，短期可能仍将维持震荡，区间6700～7000。

成本上抬，PVC易涨难跌
 
　　随着纽约原油突破80美元大关，能源市场整体心态偏多；不同于3季度的突破，本次突破市场整体走势偏强，且政府并未通过数据和政策打压市场，同时配合整体商品和股票市场走强，因此，我们认为本次原油突破后，后几个月将持续维持高位，维持在70～80美元区间内波动。 目前亚洲乙烯报价也开始逐步抬高，我们预计后几个月将维持在1000美元/吨附近，以此为基础，PVC乙烯法成本将维持在6600元/吨以上。
 
　　而国内煤炭市场同样在余下几个月也将处于较高价格水平，随着经济复苏以及季节性因素的转变，对于煤炭的消耗将会持续增加，目前秦皇岛煤炭已经出现了库存紧张，同时随着山西对小煤窑的整顿力度增强，预计煤炭将处于长期供求不平衡的状况。同时，近期由于受进口减少以及平顶山矿难等因素影响，焦煤价格也保持坚挺，因此，对于电石法PVC价格也会产生一定支撑，预计余下几个月电石价格存有一定上行空间，电石法PVC成本也将上抬至6300元/吨附近。
 
　　宽松不变，房市长期走强
 
　　十一之后，房市量价齐增，虽然受季节性因素影响，短期尚未见明显的建筑开工率抬高，但是预计在明年二季度会迎来开工高峰期。虽然国务院会议受此提出管理通胀预期，但是预计货币政策的调整以及真正的落实尚待时日，因此我们预计在明年一季度之前不太可能出现大的货币政策转向，因此，我们认为对于建材的需求将会逐步增加，而这一部分需求也将反映到PVC行业之上。我们在与部分建材生产商进行沟通之时，其对目前销售状况的描述也附和我们的预期，市场已经逐步走出冰封期，需求将会逐步恢复。
 
　　库存偏低，利益分配不均
 
　　从上市的氯碱企业3季报中，可以看出虽然持续时间较久，但是目前氯碱行业整体的零利润甚至亏损的状况并没有得到任何实质性的改善，虽然进入09年下半年以来PVC价格略有回升，但是相较于成本的上抬，PVC抬价依旧较少，也造成了上下游利润分配不均，部分生产厂商已经停工超过半年。而下游企业显然对价格的抬高具有较强的承受能力，因此，我们认为，从行业间的长期均衡来看，PVC难以继续维持低价。
 
　　而从我们对市场的了解来看，目前整个市场库存水平偏低，多数贸易和下游消费商并没有库存。受制于价格长期处于低位，目前厂家开工率较低，市场库存已经不多。因此价格一旦上行，甚有可能迅速得到贸易商乃至下游厂商的一致反应，导致价格的快速拉涨。
 
　　板块轮动，PVC或成热点
 
　　PVC上市较晚，参与资金不多，易成为资金快速推动的品种。从近几个月的走势可以看出，PVC一般是走势较为滞后的品种，且在上行或是下探时具有较强的“爆发力”，经常出现暴涨暴跌的走势。从目前整个石化市场的走势来看，PVC走势一直较为低迷，因此甚有可能再度成为资金热炒的品种，从近几日走势即可看出资金的异动。因此，我们认为，PVC在盘整过后选择快速向上拉涨的可能性较大。
 
　　综合以上，我们认为近期PVC仍将维持小幅的盘整，市场整体氛围偏多，下探的可能性甚微；在突破震荡区间后选择向上的可能性较大，目标价位在7200～7600。