相比上半年，铜价在国储收购、中国进口新高、全球流动性扩张等等各种利多因素作用下一步步站稳三万、四万大关，下半年的铜价则由于前期利多炒作过度，后继乏力而未能简单延续上半年的单边涨势，反而陷入了近三个月的横盘区间震荡。

期间，关于经济恢复前景的不确定以及下游消费尚显疲软的忧虑，使得市场在面对46000-50000之间反复震荡的铜价后市的走势分歧不断加大，投资者甚感无所适从。在经历了去年的暴跌以及今年上半年的单边上涨行情后，国内铜市投资者的行为明显越来越谨慎，导致今年国庆后首周交易中观望气氛浓重。但是从第二周开始，随着新的利多数据出台，市场交投热情重新被激发起来。国家统计局数据称前三季度国内生产总值同比增长7.7%，三季度增长8.9%，全年GDP“保八”几无悬疑。流动性方面，适度宽松政策的基调仍将延续，而央行数据显示9月份人民币各项贷款增加5167亿元，环比增长25.9%，明显好于预期。需求方面，三季度电线电缆以及铜材产量的持续稳步增长，1-9月份全国造船完工量同比增长65%、9月汽车产销量双双突破130万辆，显示主要消费领域情况正逐步好转。供应方面，根据世界金属统计局（WBMS）最新公布的数据显示，今年前八个月全球铜市供应短缺7.1万吨，1-8月份全球铜产量同比减少0.4%至1220万吨。

与此同时，智利、秘鲁等世界主要产铜国罢工事件频发，触动市场对后市铜供应忧虑的神经，刺激市场增加买兴。截至10月23日，沪铜总持仓从国庆前最后一个交易日9月30日的30.6万手增加到36.8万手，显示市场买盘力量在重新凝聚。反映到行情上，沪铜主力1001合约在本周先后突破五万、五万一关口，而LME三月铜则更是创出6670美元/吨的年内新高，呈现出一幅即将东山再起的姿态。总的来看，经济恢复前景为铜价企稳奠定基调，而下游需求的逐步好转则是铜价未来走高内在推力，美元的持续贬值提供了商品全线走强的氛围，供应忧虑则是潜在的支撑因素。然而值得一提的是，目前两市铜价比值仍有逐步走低趋势，进口精炼铜仍处于亏损状态，这势必将延缓库存消化的进度，拖累铜价走高的脚步。