上周，CAFI微涨0.95%，至810.73点。其中，油脂指数上涨2.28%，至537.33点；粮食指数微跌0.36%，至1193.97点；软商品指数上涨1.24%，至797.98点；饲料指数微跌0.21%，至1333.52点；油脂油料指数微涨0.97%，至820.51点；谷物指数微跌0.64%，至972.12点。

CAFI成分品种涨跌不一,波动率较低。三大油脂中，棕榈油大涨3.65%，豆油上涨1.78%，菜油微涨0.90%。谷物中，玉米下跌2.19%，强麦微跌0.13%。软商品中，棉花微涨0.08%，白糖上涨1.53%。粕类中，豆粕微跌0.17%，菜粕微跌0.27%。此外，大豆下跌1.49%，鲜鸡蛋微涨0.75%。

内外盘豆类整体呈振荡回调走势，其中油脂表现偏强，油粕比回升。上周，基本面状况主要围绕南美产区天气展开。市场曾担忧巴西干旱会导致大豆减产，但天气预报显示，未来两周降雨开始增加，干旱有望得到缓解。

上周五为圣诞假期，美盘在节日前走势放缓。目前来看，美豆主力合约仍运行在850—920美分/蒲式耳的区域内，如南美产区迎来有效降雨，那么短期内豆类反弹无望。

国内方面，连豆振荡走弱，油粕比也有所回升。近期，国产大豆南跌北涨，东北大豆价格小幅上行，粮库及蛋白厂收购积极性有所提高。预计豆一1605合约短期波动区间为3640—3800元/吨，操作上，可参考此区间高抛低吸。

上周，国内豆粕现货价格稳中小涨。临近假期，市场成交放缓，但油厂挺价心态浓厚。销区需求依旧低迷，短期内豆粕现货将延续振荡格局。此外，上周油粕比由2.34提高到2.38，操作上，可参考波动区间2.3—2.45，做多油粕比。