避原油强势突破80关口，美豆油在周边市场趋暖及大豆收割延迟提振下继续走强，国内大连豆油主力1005合约受此利好，10月23日强势突破一周盘整区间，中期上涨态势逐步确立。

　　1. 原油强势突破 豆油紧随其后

　　受更多美国企业第三季优异业绩支撑，NYMEX原油期货避大涨，一举站上80关口，并创出83.07新高。在原油带动下，国际油脂市场近日持续强势上攻，美国及国内豆油期货主力合约均有10%以上涨幅，表现强势。周五(10月23日)大连豆油高开放量增仓上行，再创本轮反弹以来新高，在整个豆类商品中走势最强，后市预计仍将振荡上行。

　　2. 美豆油出口强劲及库存减少提供价格支撑

　　据美国农业部10月13日发布的油料作物展望报告，2009年美国大豆出口以前所未有的势头迅速增长，对中国大豆加工企业的出口更是异常活跃，中国进口大豆的数量占到美豆将来全部出口量的61％。美国农业部报告显示，截止15日当周大豆2009/10销售年度净出口987,300吨，高于市场预期的550,000吨至900,000吨。累计销售大豆达到美国农业部预期的62.7%，而五年均值为38.1%。同时报告数据显示当周豆油的销量也高于市场预期区间。美国普查22日也公布了9月份大豆压榨数据，数据与预期值相符，为1.1398亿蒲式耳。豆油库存高于市场预期值，为28.80亿磅，但低于8月份的30.45亿磅。以上数据均对豆油市场形成利多支撑。

　　3. 收储抛储面临两难 业界呼吁政策改革

　　外盘涨势对国内豆类价格支撑明显，但市场同时面临国储抛售及政策收储，这令国内市场动作谨慎。据消息，大豆今年的收储工作即将展开，且今年的收储工作可能会修改此前的政策。对于现行的国产大豆现货市场价格体系，业界普遍反映“太乱”，竞拍价、收储价、油厂收购价，多重的价格体系，很难令大豆市场上价格很难平衡。如果继续去年的收储方式，东北油脂企业的沦陷也许就是时间问题。大豆收储政策必须调整已经成为业内共识：让油脂企业参与到国家临时收储中来。但如何改？业内并没有统一答案，黑龙江省内普遍的看法是：借鉴今年油菜籽国家收储的做法，给予油脂加工企业补贴，让企业消化掉收储的大豆。

　　与大豆价格混乱面相对应的，是油脂行业发展的严峻状况。国务院日前下发了《关于促进大豆加工业健康发展的指导意见》，原则上不再准入、核准新建和扩建大豆油脂项目。据透露，大豆油脂加工产能过剩和大量进口冲击的问题，已经引起国家决策部门的警惕，国家发改委决定：结合国务院公布的轻工业调整和振兴规划，加大油脂工业的结构调整力度，加快调整落后的产能，鼓励和引导内资骨干企业，通过兼并、重组方式，发展优质产能，促进产业升级。

　　目前来看，国内油脂行业价格体系混乱，面不容乐观，但施行改革和振兴规划不可能在短期之内扭转基本面现状。因此不管政策如何变化，短期之内料对豆类市场影响不大，但不排除资金借此炒作行情，建议关注。

　　4. 小结

　　目前基本面未有新利空出现，未来几日美国产区天气仍不利于作物收割，加之国家政策面及通胀预期影响下，大连豆类短期可能震荡偏强。豆油虽跟随原油大幅上攻，但需要警惕周边市场变化及避险抛售的打压。操作上，豆油中线偏多思路不变，前期多单继续持有，场外资金逢回调可尝试多单介入，注意持仓风险，关注近期政策变动。