周一(12月28日)Index Financial Partners公司首席投资官杰克·布罗吉安(Jack Bouroudjian)表示，2009年底至今，他的大部分言论为看涨美股，有时候极度看涨。不过市场交易法则为“在所处市场中进行交易，而非你所想的市场中”。目前暂时处于利好市场，且将收益货币化。具体观点如下。

目前美股处于第一轮大型牛市的尾声，可能是有史以来最大的牛市。牛市尾声的特点为市盈率的扩大，盈利水平的收缩和货币政策的转变。此外非常重要的是，股市与“美国总统”更替间的关联是多变的。正如之间所见，美国历任总统更替之时，市场波动性变得极高，并寻找到调整行情的触发器。从历史来看，美股每隔八年就会出现熊市周期，2008年、2000年、1992年、1998年甚至1980年均为股市熊市。这并非巧合。资本市场并不乐见不确定性。因此，2016年再度遭遇熊市第可能性相当大。

牛市尾声的其他特征有哪些？市场寄望市盈率的扩大，令美元维持其估值水平，可能带动标普500指数涨至2300点。不过强势美元将拉低美股市盈率。2015年美股单边震荡，且美元走强导致盈利收窄，美股市盈率已以隐含方式扩张。

大部分跨国企业声称，强势美元将利空未来全球销售。随着目前美联储货币政策与全球其他央行相悖，美元料进一步上涨，标普500指数盈利预期料持续承压。实际上，逐渐摆脱零利率水平的美联储已将美元兑主要货币设置了下限。不论是欧洲央行、日本央行、英国央行甚至是中国央行，都试图以货币宽松形式提振经济，但美联储大胆向正常利率水平迈进。

最后，主权财富基金及其影响将对资本市场产生影响。

那么所有这些对投资者们和交易商们意味着什么？首先，无法抗衡美联储。其次，近期盈利率水平收窄料持续。强劲的跨国企业对抗强势美元。第三，油价令美股承压。最后，市场已精疲力竭，且2016年美国将迎来大选。对空头而言，这可能是完美风暴，或令2016年美股下跌20%-30%。过去数年宜逢低抛售，而目前宜逢高抛售。

市场总是发出警示信号，最佳交易方式为依次应对这些警示信号，并作出相关调整。谨记，没有哪个市场是直上直下的。美股20%-30%的调整将是非常健康的。