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沪铜维持高位震荡：大有期货12月28日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
铜	多空因素交织，沪铜维持高位震荡宏观因素来看，美元指数在加息后进入调整期，短期对铜价的压制有所趋缓。中国政府呼吁房地产市场去库存，有利于铜价回升。同时，一季度国内资金面最为宽松，沪铜一般在这个阶段走势较强。此外，一季度企业的备货需求对铜价也会带来支撑。但整体来看，中国经济形势仍让市场担忧，整个铜精矿供给依然十分充裕，矿业巨头必和必拓总裁Daniel Malchuk日前表示通过释放潜在产能，将有助于以极低的生产成本把集团的铜年产量提高至大约170万吨。现货方面，长江现货价36300-36320，华通现货价36325-36345，广东现货价36350-36550。库存方面，上期所仓单202995吨， LME库存233675吨。基于此，我们认为短期来看，多空因素交织，沪铜维持高位震荡。预计本周沪铜震荡区间35500-37000。	★★★		震荡
LLDPE	步入压力区，震荡偏弱。 11月LLDPE树脂产量41万吨，产量累计同比增加20.13%，月度产量仍维持高位。至12月下旬以来，国内主要市场聚乙烯库存减少-1690吨，库存大幅回落。10月塑料薄膜产量累计同比增长3.94%，累计产量比上年增加40.85万吨；农用薄膜产量累计同比上涨9.4%，累计产量比上年增长15.67万吨；下游地产行业需求表现疲软，LLDPE下游行业对LLDPE需求表现温和。12月25日，中石化华东公司扬子石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价上调100元/吨，报8800元/吨；中石油华南公司广州石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报8950元/吨，LLDPE现货价格走低趋缓。12月25日，品种前二十名会员多头减仓-6178手，空头增仓1438手，净空单2635手，减少7616手。12月25日，LLDPE主力合约价格收于7885，涨幅0.25%，主力合约价格站上60日均线。近期国际原油价格有反弹迹象，对LLDPE价格压制有所释放；LLDPE产量维持相对高位，现货价格走低，进一步修复基差；库存大幅减少，下游企业加大采购量，对LLDPE价格有一定支撑；从价格走势综合来看短期LLDPE呈上行格局，关注上方压力位7960。	★★★		震荡偏强
橡胶	缩量小涨关注区间突破现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9800（+0）元/吨左右；越南3L报价在9700（+0）元/吨，泰国三号烟片报11500（-100）元/吨。泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格上周五下跌，报每公斤38.03-38.22泰铢，上周四报每公斤38.18-38.29泰铢。消息面：1、青岛保税区橡胶库存继续回升。 2、FTA协定税率实行，合成橡胶竞争加剧。库存：上期所天然橡胶库存增5737吨至240189吨。持仓：RU1605前二十主力持净空单增3.78%至16440手。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存继续增加，临近年末，国内轮胎开工率有所下降，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，昨日RU1605合约缩量小涨，主力净空单持续增加，夜盘维持宽幅震荡，连续五个交易日维持小幅震荡，变盘行情有可能出现，短期有望维持在10500—10800区间运行。	★★★		震荡
油脂	高开反弹震荡偏强油脂本周呈现高开冲高走势，油脂价格反弹，棕榈油反弹幅度较大，菜籽油最小，延续整体反弹走势，继续依托5日线上下震荡，短期走强态势继续延续。整体价格重新回到5周均线位置运行，震荡区间方向略有转变，目前反弹强度尚不足以改变震荡市场原有走势。豆粕本周价格冲高回落，总体持仓继续中幅减少，重新回到上周小震荡区间上缘范围，周线弱势形态改善不大，短期回落走势继续考验小区间上沿支撑力度，豆粕收盘于2360元附近。菜粕回落1900元附近运行，其走势强于豆粕，5月豆、菜粕价差至460附近运行。国内进口豆油市场现货报价持平，价格在5600至5900之间。国内豆油库存量至97.4万吨，库存小减。国内棕榈油市场现货报价总体不变，国内棕榈油商业库存增加至83.07万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4400元至4500元之间，豆棕油5月期货价差至910附近，豆棕套利价差震荡收缩。美盘大豆期五休市；马来西亚棕榈油周五休市；夜盘油脂低开震荡，小幅上涨，夜盘粕类高开震荡反弹，小幅收高。预期今日油脂将以高开反弹走势为主，小幅上涨。操作上，豆油强弱分界为5620元；棕油强弱分界为4720元；菜油强弱分界为5730元。	★★★		震荡