上周市场出现高位震荡，上证综指全周上涨1.37%，沪深300指数上涨1.87%。而小指数方面，则有所分化，中小板指上涨1.02%，创业板指则出现了1.26%的跌幅。总体而言，险资的举牌效应让蓝筹板块出现了久违的活跃，风格有出现二八切换的迹象。行业方面，也基本符合这一特征，以低估值蓝筹为主的家电、食品饮料、银行、非银金融板块出现领涨，而国防、传媒、计算机板块则出现了回落。

政策方面，上周证监会副主席方星海在国务院新闻办公室召开的新闻吹风会上，明确了明年发展资本市场的五项重点工作，分别是：推出战略新兴板；大幅增加新三板上市公司的数量；发展区域性股权市场；开展股权众筹；加大银行间、交易所债券市场的互联互通。而周日，人大常委会十八次会议审议通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定》，决定自明年3月1日施行。这一决定的通过，为注册制的推出提供了法律保障，也符合市场对注册制先于证券法修法推出的预期。我们认为即便注册制落地，在初期也会是节奏受控的注册制，短期不会造成股票供给的大幅增加。此外，考虑到新打新办法的应用，注册制初期对二级市场的资金分流效应较为有限，实际冲击会弱于心理影响。策略方面，市场的高位压力依然存在，本周是2015年的最后一个交易周，考虑到年末的因素，市场的活跃度可能出现回落。出于对1月份上市公司大股东及高管锁定股份解禁的防范，我们建议投资者适度减配股灾阶段大幅增持且有较大获利的标的，规避其减持风险。在配置方向上，继续关注高送及摘帽行情，此外关注政策刺激的农业板块和即将召开的CES展对无人驾驶概念的刺激。