铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力成本下滑的影响，亏损产能无法及时退出市场，铝市供应压力未减，在过剩产能出清之前，预计铝价将维持弱势。

逢高短空

锌

当前全球精矿库存依然较大，大型矿山因资源枯竭而关闭并未带来预期的短缺，短期受减产以及收储预期提振锌价，预计短期震荡走势。

观望

钢铁

现货钢材资源紧俏，价格持稳，部分地区小涨，但成交仍未好转。受需求仍然较疲弱影响，钢厂开工持续小幅下降，钢厂高炉关停或降负荷的消息持续传出，资金紧张加剧和库存压力下，令钢厂仍有变现需求。短期内现货市场暂时弱势持稳，但后市需求仍将继续走弱。1601临近交割月，投机空头减仓致使大幅上涨，当前单边持仓在100万吨左右，预计会有大量交割出现，关注仓单注册情况，不建议参与。远期需求虽有一定季节性改善预期，但供大于求格局仍没有改变，RB1605可反弹抛空。

1605反弹抛空

焦炭

钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。反弹抛空。

反弹抛空

焦煤

焦煤：焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。远月反弹抛空操作。

远月反弹抛空

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季来临，居民用电开始回升；全国重点电厂日耗低位回升，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价小幅反弹，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。1月不做空。

1月不做空

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

市场焦点开始逐步转向南美天气，部分长期天气预报显示巴西中西部将迎来降水，缓减市场对巴西中西部前期干旱的担忧，美豆整体弱势扭转缺少驱动因素。技术上来看，美豆上方关注900美分压力，下方关注850美分支撑。国内方面，人民币近期有所企稳，国内豆粕单边短线或观望，激进投资者可尝试短多。

单边短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面，市场关注厄尔尼诺对棕榈油产量影响，国内棕榈油单边观望为主，棕榈油1605合约上方关注4800附近压力；生物柴油需求仍是法案决定，市场担忧法案落实问题，激进投资者的豆油短空可考虑择机离场；本周国内菜籽油抛储暂停，菜油买9卖5滚动持有。

菜油买9卖5滚动持有

豆油

油脂方面，市场关注厄尔尼诺对棕榈油产量影响，国内棕榈油单边观望为主，棕榈油1605合约上方关注4800附近压力；生物柴油需求仍是法案决定，市场担忧法案落实问题，激进投资者的豆油短空可考虑择机离场；本周国内菜籽油抛储暂停，菜油买9卖5滚动持有。

豆油短空可考虑择机离场

棕榈油

油脂方面，市场关注厄尔尼诺对棕榈油产量影响，国内棕榈油单边观望为主，棕榈油1605合约上方关注4800附近压力；生物柴油需求仍是法案决定，市场担忧法案落实问题，激进投资者的豆油短空可考虑择机离场；本周国内菜籽油抛储暂停，菜油买9卖5滚动持有。

棕榈油1605合约上方关注4800附近压力

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

现货销售出现季节性放量，短期回暖，加上目前白糖技术突破，短期偏强。但受到年底或明年年初进口糖集中性清关的预期以及现货套保盘的压制，期价短期很难创出新高。11月进口的26万吨白糖有18万吨进保税库，保税区库存继续上升，追高风险较大。白糖冲高后回落，或窄幅震荡，下方支撑5590附近，郑糖单边观望为主。

单边观望为主

棉花

统计局公布本年度棉花总产量为560.5万吨，比上一年度减产9.3%。内地棉农多数表示种棉收益下滑，明年种植面积将继续下降。虽然产量逐年下降，但因下游纺织企业情况仍未改善，预计棉价长期依然维持弱势。目前道路情况改善，新疆棉已顺利到达内地库，现货压力增加。郑棉暂观望。

观望

PTA

供需来看，目前PTA工厂负荷仍低，后市或将缓慢回升，需求端虽较前期有所好转，但即将转入12月需求淡季，且市场普遍预计经济低点为明年二季度，需求将难有较大改善。临近交割月份，仓库压力逐渐增加，加之油价不改跌势，市场看空情绪蔓延，对期价有明显打压，操作上建议，TA暂时观望，不建议追空。

TA暂时观望，不建议追空

LLDPE

LLDPE基本面，线性利润良好，线性开工率依然高位，石化与港口库存双降；棚膜旺季已经到来，但并无明显备货，需求端无亮点。PP方面，丙烯价格仍偏弱，拉丝生产比例维持高位，但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。多个石化厂商2016年检修计划出炉，市场情绪有所提振。操作上建议，L多单以60日天线为止损，轻仓持有；PP超跌反弹，近期偏强势，但可持续性有待检验，暂以日内短线为主。

日内短线为主

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

国内工厂开工率依然维持高位，各地依据供需、资金、运输等方面作调整。本周西北价格上扬，然成交缩量，消费市场山东、华北等地多执行前期合同，当地烯烃企业采购有增加预期，预计南线将维持坚挺；北线部分企业则需关注库存升高预期，近日因持续雾霾天气导致准兴高速封闭，货物外输迟缓。期货坚稳略有上移，而港口现货处于升水状态，且商家心态一般，短期内难以触发新的行情。整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇暂观望，或短线。

观望或短线

铁矿石

近期大中型钢厂有明显的补库动作，其中400万吨以上规模钢厂平均库存水平从38.7万吨上升至46.5万吨。并且海运发货近4周平均水平也有一定下降（周平均下降120万吨左右），相应北方到港水平小幅回落，令港口库存上升趋势放缓。现货也出现小幅上涨。但钢厂减产压力仍然很大，预计后面难有持续的大量补库，后期到港压力有所缓解，现货将维持震荡偏弱格局。I1601临近交割，单边持仓量超过600万吨，虽然按低价货源计算仓单价格在340以下，已经有交割利润，并且港口货源充足，但预计百万吨级以上交割仍然不太可能出现，交割月前最后一周，多空减仓或使盘面出现剧烈波动。建议观望。远月虽然钢厂仍有减产预期，但矿价已经跌破中小矿山成本，如果引发中小矿山减产，远月矿价有反弹可能，不建议做空。

观望

股指

供给加速、减持禁令期满临近，及年关结算压力等不利市场，股指调整压力仍在。

调整压力仍在

国债

利多因素未变，需关注配置需求提前透支，期债震荡。仅供参考。

震荡