周一股指期货大幅下跌，IF、IH、IC主力合约分别下跌3.72%、3.71%、3.45%。跌幅差异不大，市场呈现大小盘普跌格局。IF、IH、IC持仓量分别增加74手、419手、292手。虽然股指期货市场出现增仓下跌格局，但短期跌幅过大，并不宜过度杀跌。

　　数据显示，前20名席位在IF1512合约上共持买单21048手、卖单21260手。主力净空持仓量较前一交易日减少393手至212手。主力净空持仓量下降主要由于空方主力减持力度更大。在IF1601上前20空方合计减持卖单292手，超过前20多方合计减持买单146手。其中，华泰期货与光大期货席位分别减持卖单160手、102手，幅度较大。主力空方减仓更积极，表明市场短期内杀跌意愿并不强，反而是空方头寸选择逢低离场。

　　在上证50与中证500期指合约上，市场大跌过程中的主力多方表现均略胜主力空方一筹。在IH1601上，前20多方合计增持买单374手，超过前20空方合计增持卖单161手。主力多空轧差的净持仓由空翻多。这表明当市场短期价格越低，多头入场的意愿反而越强。其中，国泰君安期货席位在IH1601上增持买单250手，幅度较大。在IC1601上，前20多方合计增持买单194手，前20空方合计减持卖单175手。一增一减，同样反映多方逢低买入意愿强，空方逢低离场积极。

　　期现价差方面，周一IF1601收盘贴水80.03点，贴水幅度超过2%，为12月以来主力合约最大贴水。短期贴水过大，为空方提供较厚安全垫，将吸引多方逢低离场并利于多方在较安全的位置买入。前一次超过该贴水幅度出现在11月30日，经过短期快速下跌后，市场随后出现反弹与上涨。

　　近期招商期货席位对次日市场节奏把握较好，最近连续10个交易日净持仓量变动9次踏准次日日内涨跌节奏。周一该席位在IF1601上减持卖单60手，超过减持买单11手，净空持仓量降至696手，显示其对周二市场持乐观态度。因此，笔者建议短期内投资者并不宜过度追空。