铝价一路下行，屡创新低并逐渐威胁到相关企业的生产成本。有统计数据显示，今年以来，LME现货铝价格跌幅已超过20%，至1500美元/吨水平。国内现货铝价跌至10500元/吨，较年初同样大跌20%以上。

在此背景下，国内铝企也走上了联合减产的道路。根据有色协会数据统计，2015年全年铝冶炼企业减产已经超过490万吨，年底前还将有50万吨以上的减产量。之后，14家电解铝龙头企业在行业会议上承诺已关停产能计划不再重启。

叠加铝市场收储预期等利好消息的拉动，沪铝期货主力合约连续三周收涨，并一度摸到10960元/吨的2个多月价格高位。

就在市场发声减产初见成效之后，本周一期铝价格便趁外盘休市之际，迅速掉头。截至28日收盘，沪铝期货1602主力合约日内下跌305元/吨，跌幅达2.79%，创11月30日以来的最大单日跌幅。同时，上海现货国产铝报价在10790-10850元/吨，下跌130元/吨。

弘业期货分析师张天鹜告诉期货日报记者，“前期铝企的减产并没有非常大的实质性作用，铝价的中长期走势还要看供需关系的变化。尤其是现在进入了消费淡季，市场没有什么需求，所以暂时性的减产并不影响铝市场整体的供需格局。”

另外，供应方面，海关数据显示，11月中国进口铝土矿541.7万吨，年初迄今累计进口量4871.6万吨，累同比增加47.5%。

从技术上看，张天鹜指出，经过连续数个交易日的价格上行，期铝价格触及了趋势线的上轨，出现回落属于比较正常的价格调整现象，“现阶段期铝价格突破11000元/吨的压力仍旧很大”，张天鹜说。

针对未来铝价的影响因素，中粮期货分析师杨晓寒认为，“未来的铝价很大程度上要看明年的产能投放情况，我们预计明年新增产能和今年已完工未投产产能的总和将达到300-500万吨，如果铝价回到成本以上这部分产能将有很大可能投放市场，虽然铝锭市场投产高峰期可能已经过去，但铝锭产量仍将维持在高位，继续对铝价造成压力。减产方面，随着地方政府不断推出政策给企业减负，减产情况有所停顿，自律减产明年能否继续进行也是决定铝价的关键因素。”

此外，杨晓寒预计明年铝锭产量将继续维持在高位，而下游消费不容乐观，因此2016年铝锭市场基本面仍将维持偏空格局。“同时，应关注铝生产成本下移的速度和空间对铝价格的影响。短期市场，春节前在多种事件的推动下，可能会继续出现结构性强势格局，关注1601合约可交割量和持仓下降速度。春节后随着库存压力开始显现，价格将重新回归基本面，铝价有很大概率将重回下降通道。”

“铝市场的基本面明年开春后可能会出现一定程度的好转现象，技术上要看短期的反弹轨道是否会突破，如果没突破，价格预计仍会震荡上行，突破之后，结束反弹并回到中长期的下跌趋势将是大概率事件。”张天鹜表示。