2014年3月

至今年1月为止，我们已经创下连续9个月获利的记录，在2月则小有回档。连续获利固然值得开心，但我们不是神，不可能每个月都获利。

每当稍有回档的时候，尽管只是5%以内的小额回档，投资人总是会问我们，我们的程序是否失效了？我们很清楚我们交易的方法和理念，所以完全不会担心，但投资人并不了解我们的程序有多好，所以会感到担心。人对于未知的事物总是恐惧的，这很正常。但我们希望大众了解我们的交易，或许能够跟我们一样怀抱着同样的信心和理念，才不会错失好的投资机会。也借着这次机会，我们想说明，在这个市场上最能够持续获利的方法。

首先说明我们团队的组成，我们早期是一个策略研讨会，前前后后来了将近一百个交易员，其中不乏高学历或是业界做的还不错的交易员。我们规定每个人都必须有自己的操作部位，每次来参加讨论会也都必须分享心得。最难的事情是，每个交易员都把交易方法视为自己最重要的财产，几乎没有人会愿意向外透露任何事情，但我们却能够做到彼此交流、教学相长。即使如此，交易却不是那么容易的事，即使是一百个在当时能够找到自己交易之路的人，几年过后能存活下来的却只有寥寥数个。我们只能得出一个结论，不管人再怎么杰出，做期货能够获利的比例就是在5%以下。这像是苗人练蛊，将百毒虫放入皿中，让百毒虫互相咬食，留下的来那只虫就是蛊。成功的期货交易员养成不易，只有能从死人堆中爬出来的人才能拥有持续的获利能力。我们团队都是从死人堆中爬出来的，十年以上的交易经验，交易不同的地区和商品都是基本的要求。不管是参加比赛，还是其它的实际交易纪录，都已经证明了我们拥有连续多年获利的成绩和能力。这或许是市场上能获利的少数方法之一，必须找到市场上能持续获利的人，相信他们，然后跟着他们一起交易。

接着要说明的是我们的交易理念，我们的主要团队成员有10名，这些队员是先发球员，另外还有板凳球员5名，来自国内外不同领域，如金融工程、计算机工程、统计、物理等不同领域，也有人放弃美国IBM实验室的高薪待遇加入我们。不同的领域自然交易方法理念各有不同，不管交易的方法是趋势型、摆荡型、价值型，或是Alpha对冲。我们相同的原则都是极度严格的追求风险控管，每一天的亏损、每一个交易员的亏损、每一个策略的亏损，都严格的限制在一定的金额下。大家都以为在一个交易团队中交易员最大，就像一般都以为餐厅里最大的是厨师，但实际上我们的风控才是最大的，风控定下的停损没有任何人能违反。只有在确保能活着的前提之下，我们赚到的钱才是真实的。

我们的交易，一般来说，期货隔夜的部位仅一至二成仓，大部份的时间经常只在一成仓左右，日内总持仓占总资金的1/3以下。换句话说，日内将近有70%，隔夜有约80%的现金水位足以应付紧急事件，在严格的杠杆控制下，我们的破产机率可以说是几乎没有。但在如此低的资金使用率的情况下，我们却能做到过去几年，每年40%~60%的收益率。过去我们在全国得到了几个冠军，内容只包含了上述的期货交易。但事实上，股票与期货对冲的Alpha策略，我们已经在全球实行很久了，我们有人才能够选到比大盘表现更好的股票，他们过去的绩效平均每年都能击败大盘约15%以上。如果能将上述剩下的70%现金水位用于Alpha策略，我们就能在不降低期货获利的前提之下，增加整体的获利，并再次对冲整体的风险。大家可以想象成，在原本的期货获利的斜率上，在额外增加一些斜率，上升的趋势变的更陡，但曲线的波动却有很大的机率变的更平滑。

为什么我们不断地积极参与基金的运作？是因为我们建立的是一个家族财富基金，这个基金要在严格风险控管的前提下，达到稳健获利的目标。实际上来说，我们的交易员和家族本身就有这方面的需要，不管是交易员自己赚到了钱，或是我们的家族，都需要一个最安全、最稳健的资金避风港。但我们在外面很难找到这样的产品，所以最好的方法是自己去建立。自己要用的，应该要是最好的。我们相同的理念是，人一定要拥有财富自由，才能保障自己和身边所爱的人的安全，才能去实现自己在工作以外更高的理想。我们的交易员彼此了解对方的交易逻辑，也彼此认同。于是大家都把手上的资金也竞相投入自己参与的产品当中，因为我们了解，对我们来说或许这是世界上获利最稳健、风险控管最严格的地方。

对我们自己来说，我们所参与的产品就是一档价值成长型的股票，若遇到回档都是很好的加码点。不管是德国股神或是美国股神都说过类似的话，当买进好股票时，你确定它有坚固的护城河保护它时，或许最好的事情是好好睡上一觉，并等待获利的来临。或许下次投资人遇到回档的时候，可以思考思考，一个经过十年萃炼的交易团队所代表的意义，或许就不会那么紧张了。