一、资金成为推动钢价反弹主导力量

　　本周钢材现货市场在期货市场的带动下，国内钢厂纷纷上调出厂价格，而现货价格的上涨又进一步推动期价的反弹，可以说本周期现的又一次互动成为钢价近期低位反弹的主导力量。但是，根据目前市场的供求关系及库存量看，本轮价格上涨注定只是一个反弹，而不是价格的反转。未来钢材价格走势可能将呈现出小幅度的震荡态势。10月上旬国内钢厂粗钢日产水平仍然维持在169万吨的历史高位，与此同时，国内钢材库存也破历史新高。期货市场在资金作用下的走强，难以带动整个钢材现货市场的持续走强，未来国内钢市第二次“去库存化”不可避免，虽然目前钢厂并没有打算减产，但就目前市场的库存和消化来看，未来减产不可避免。业内人士对此表示，“钢铁市场需求并没有改变，减产不可避免。时间不是在今年四季度，就是在明年。这一轮减产可能比较慢，而历次钢厂减产都是以跌破成本价后才得以实现的。”未来钢价走势仍不容乐观。

　　从期货市场上的持仓结构来看，虽然多头主力大有抄底之意，但空头主力的绝对优势低位仍未改变，市场的空头氛围亦未被改写，与此同时，价格难以走出明显性趋势的前提下，市场资金更多的是选择短线操作策略，这将进一步加剧市场的振荡。

　　二、钢价后期将继续承压

　　由于国内长假期间，钢厂生产仍然维持在较高水平，导致10月上旬国内粗钢日均产量达到169.2万吨，钢材日均产量为192.07万吨。与此同时，“金九银十”的传统旺季即将结束，而国内市场的库存仍然居高不下，据Mysteel初步统计，今年10月平均库存水平较去年增加50％。预计国内建筑钢材市场价格在库存及需求将再次步入低迷期之际将在低价位区域进行窄幅震荡，若钢厂本月底遭遇订货压力，则市场价格不排除进一步下探的可能性。

　　目前来看钢价尚不具备反转条件，而价格的近期反弹更多的是归因于资金对市场的推动，预计后期在资金与基本面的博弈下，钢价很难走出趋势性行情。操作上，技术上看，沪螺在30日均线，即3900一线压力较强，建议该位置可以尝试性抛空，破位止损，下方支撑位在3800一线。

　　三、现货市场低位反弹

　　国内钢材价格在经历了连续2个多月的下跌之后本周首次出现上涨。我的钢铁价格指数比上周上涨2.1％。其中扁平材指数比上周上涨1.7％；长材指数比上周上涨2.4％，其中，螺纹钢指数比上周上涨2.4％，线材指数比上周上涨2.6％。

　　建筑钢材总体低位反弹，上海、杭州、南京等华东地区反弹高度在100元/吨以上，石家庄、太原基本稳定，沈阳、哈尔滨节地区仍在下跌，但是下跌幅度较小。

　　国内主要市场螺线一周均价

　　品种 国内主要市场一周均价 较上周涨跌

　　20mm二级螺纹钢 3545元/吨 +64元/吨

　　6.5mm高线 3508元/吨 +58元/吨

　　中厚板本周大部分地区出现反弹。其中，广州、武汉、长沙地区反弹幅度最大，在80元/吨，上海、南京在50元/吨，北京、天津、石家庄地区小幅度下跌10元/吨。全国23个主要市场20mm中板本周平均价格为3500元/吨，较上周上涨20元/吨。共有5家中厚板钢厂调整了出厂价格，柳钢、兆顺等苏南中厚板钢厂上调了出厂价格50元/吨，太钢下调100元/吨。近期中国台湾中钢出台12月内销盘价，平均跌幅4.45%，其中中厚板下调折合人民币200元/吨。预计下周国内中厚板市场价格以盘整为主，盘整方向将以小幅度下调，但是跌幅有限。

　　冷热板卷受节后期货、电子盘大幅度上涨影响，热轧大幅度反弹。热轧4.75mm以上厚规格涨幅最大，上海、天津、广州乐从地区涨幅均在200元/吨以上。3.0mm以下博规格涨幅略小，在150元/吨。国内主要市场3.0mm热卷板本周平均价位在3630元/吨，比上周上涨136元/吨；1.0mm冷板卷价位在4768元/吨，较上周上调15元/吨。共有5家热轧钢厂调整了出厂价格，本钢、太钢、宁钢对出厂价格下调幅度都在100－180元/吨，日钢、柳钢随行就市上调80－100元/吨。虽然本周在电子盘带动下，市场热轧价格出现反弹，但是，大多数钢厂与市场商家仍对现货后市不乐观，且9、10月份我国家电下乡、以旧换新面临大幅度下滑局面，商务部有关官员表示，商务部将酝酿下一步刺激措施。预计下周国内冷热轧市场仍将低位徘徊。

　　型材本周总体小幅度下跌，但平均下跌幅度大幅度收窄，在20元/吨左右。本周全国23个主要市场平均价格情况：25＃工字钢为3624元/吨，较上周下跌12元/吨，5＃角钢3514元/吨，较上周下跌24元/吨，16＃槽钢全国平均价位3524元/吨，较上周下跌25元/吨。总体来看，目前型材价格与建筑钢材相当，下跌空间也比较有限。预计下周国内型材市场价格将处于低位盘整状态。

　　四、行业聚焦

　　期货市场一周交易数据

　　10.19-10.23日 开盘 收盘 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅度 持仓变化

　　RB 1001 3830元/吨 3891元/吨 3961元/吨 3810元/吨 +179元/吨 4.83% -58912手

　　WR 1001 3690元/吨 3744元/吨 3829元/吨 3679元/吨 +146元/吨 4.07% +4084手

　　据Mysteel统计，节后我国共有29家螺纹钢生产企业调整了出厂价格，39家线材生产企业调整了出厂价格，上调与下调的钢厂基本持平。目前螺纹钢全国最低价位在沈阳、哈尔滨地区，HRB335大螺纹价位3270元/吨，最高价位在西南贵阳、广州地区，HRB335大螺纹价位3730元/吨左右。