据参考消息网30日援引外媒消息，中国雄心勃勃地准备修建三条铁路线，称为“泛亚铁路网”，该铁路网总长约1.5万公里(约3万里)，为的是加强中国和东南亚大陆的铁路联系。

报道称，泰国和中国已经达成协议，建造总长达845公里的双轨铁路线，可覆盖曼谷-耿奎-呵叻-廊开线，以及耿奎-马普达普线。据悉，这只是泛亚铁路网中心线的一部分，中心线始自中国昆明，经过老挝、泰国和马来西亚，终至新加坡，全长4500公里。另一条在西边，该线从昆明经过缅甸、泰国和马来西亚至新加坡，全长4760公里。最后一条是东线，从昆明经玉溪、蒙自和河口通往越南。然后经越南、柬埔寨、泰国、马来西亚直至新加坡，全长5500公里。

公开数据显示，目前中国已建成的高速铁路有1.7万公里，约占世界高速铁路总里程的60%以上，是世界上高速铁路运营里程最长、在建规模最大的国家。而此次“泛亚铁路网”三条铁路线总长接近1.5万公里，这无疑将提振整个铁路板块，也为相关上市公司获得订单提供机遇。

另外，在国内，据媒体披露，铁路“十三五”规划已经编制完成，根据规划，“十三五”期间全国新建铁路不低于2.3万公里，总投资不低于2.8万亿元。

分析人士表示，基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域，也是我国稳增长的重要抓手之一，其中铁路基建是最大获益方。建议关注龙头标的：中国中车、中国中铁、中国铁建、中国重工、中国交建、晋亿实业等。

部分个股解析

中国中车：上调评级至“中性”

合并后销售管理费用削减进度或慢于预期

中车2015年上半年销售管理费用率从去年同期的12% 上升至14%。公司自今年起新增合并南车青岛庞巴迪(H115收入42亿元，净利润2.4亿元)。这是南车与庞巴迪50-50%的合营公司。我们认为最主要的原因是中车下属各子公司的费用削减需要一定时间。南车和北车的合并在今年6月份完成，但是内部人事调整或仍将持续好几个月。我们认为在人事调整期间，中车或难以实现费用节省的合并协同效应。

分板块业务趋势不变：动车组强劲，机车和货车疲弱

今年国内第一批动车组和机车招标已经落定，分别为368列动车和470台机车。管理层预计年内还会进行第二轮招标，有若干卧铺动车组订单和约400台机车订单。从全年来看，我们预计动车组交付量将达到历史高点约400列，而国内机车交付量或将同比下降25%。由于铁路货运量持续下滑，我们预计货车的需求也将较为疲弱。上半年中车新签海外订单金额为11亿美元，管理层的全年目标为75亿美元，并对于在一些重大海外项目上(如俄罗斯高铁)取得进展保持信心。

盈利预测调整:我们将2015-17E每股盈利预测分别下调9%/12%/12%至0.45/0.51/0.57元，主要由于我们基于高于预期的H115销售管理费用上调了2015年销售管理费用假设。我们认为管理层将在今年下半年采取一些措施来控制费用，但由于合并的协同效应或将比我们预期的需要更长时间来实现，我们也上调了2016/17E的费用预测。我们现在预计2015-17E 将实现14%/12%/12%的净利同比增速。

估值：下调目标价至13.30元，上调至“中性”评级

基于瑞银VCAM工具(WACC假设为9.4%)，我们通过现金流贴现推导得出公司目标价13.30元(原14.10元)，对应2016年市盈率为26.3x。股价自7月1日至今下跌了27%，当前对应2016年25.3倍市盈率，我们认为估值合理，将公司评级由“卖出”上调至“中性”。(瑞银证券)

中国铁建：集团营业利润逐年稳步增长

中国铁建股份有限公司(601186)，由中国铁道建筑总公司于2007 年在北京独家发起设立，为国务院国有资産监督管理委员会管理的特大型建筑企业，集团并于2008年3月10日和13日分别在上海和香港(01186)上市，业务涵盖工程建筑，房地産，工业制造，物资物流，特许经营，矿产资源及金融保险，业务遍布全国31个省市，自治区和香港，澳门特区及世界80多个国家和地区，但集团在高原铁路，高速铁路，高速公路，城市轨道交通工程设计及建设领域方面的发展较为出色，确立铁路行业领导地位，而其2014年净利润亦已超过110亿元人民币。

本月26日至29日召开的五中全会将是市场焦点，亦是中国从2016年到2020年的五年计划，也就是市场所说的“十三五”规划，根据中国政府最近对不同行业的支持度来看，这次“十三五”规划预计能受惠的行业估计包括1)铁路，2)互联网，3)医疗和4)环保，而在国家构建丝路经济带，和“一带一路”两大战略蓝图下，铁路行业应可看高一线，近年中国铁路及轨道行业，尤其高速铁路和城市轨道的发展取得明显成绩，据统计2014年中国铁路运输业总支出达人民币8,088亿元，而展望「十三五」期间，中国铁路年投资额将会高出此数目，令中国铁路市场继续成为世界上最大铁路市场，此外，中国铁路行业的高速发展还将促进其他产业链上下游行业的发展，例如基建业，运输业，贸易业等，极具战略发展效益。

根据中国铁建2011年至2015年上半年业绩，集团营业利润逐年稳步增长，其1月份至6月份的营业收入分别实现44.6亿元，38.8亿元，55.5亿元，62.3亿元和67.5亿元，而据中国铁建2015年中报显示， 集团海外业务新签合同额达618亿元，至於国内新签合同总额更达2,561亿元，此外，中国铁建目前A股价格约在15.2元附近，刚好是股份价格一年高位(28.18元)和一年低位(5.26元)的中位数，令股份高追风险降低，但收集机会增加，而集团亦刚在本月13日宣布，旗下中国土木工程集团得标欧洲国家黑山铁路项目，该专案包括全长9,864.7公尺的铁路路基处理，修补挡土墙等工程，进一步拓展海外业务。

中国中铁：盈利能力持续提升，重点关注基建刺激及海外拓展

推行精细化管理，盈利能力改善明显。公司2015 年前三季度实现营业总收入4321.5 亿元，同比增长0.11%，归属于上市公司股东的净利润79.08 亿元，同比增长11.80%，归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润74.07 亿元，同比增长5.43%，每股收益0.344元，同比增长3.61%，符合我们的预期，业绩的提升主要受益于公司全面推行精细化管理，提升了公司的经营效益。公司销售毛利率为10.62%，同比上升0.39pct，销售净利润率1.76%，同比持平。期间费用率5.14%，同比下降0.09 个百分点，盈利能力进一步增强。公司管理费用率同比增加0.11pct 至3.96%，主要原因是公司职工薪酬的增长。

新签订单降幅收窄，在手订单充足。公司前三季度新签订单5,515.6亿元，同比减少8.9%。业务板块方面，基建板块4,448.2 亿元，同比减少4.9%(其中铁路工程1,505.3 亿元，同比减少4.6%；公路工程673.4 亿元，同比减少4.1%；市政及其他工程2,269.5 亿元，同比减少5.4 %)；勘察设计板块116.7 亿元，同比增长16.4%；工业板块188.4 亿元，同比增长25.9%。截至报告期末，公司在手订单18,575.2 亿元。其中基建板块14,876.3 亿元，勘察设计板块250.7亿元，工业板块268.9 亿元。

“一带一路”基建先行，海外业务潜力巨大。公司承接了多个重要国际项目，同时上半年公司对海外业务进行了内部重组，充分整合资源，为海外业务取得进一步发展打下坚实基础。“一带一路”基建先行，全球高铁建设大时代或将到来，我们预计到2020 年，世界铁路总投资额将超过15 万亿元，平均每年投资金额将达2.5 万亿元，中国企业每年获得的市场份额或将达3750 亿元。近期连接中国、东盟及中南半岛的侠义上的“泛亚铁路”已进入实际启动阶段，我们预计中国获得的市场份额将超过3000 亿元，中国中铁受益最大。

定增改善资本结构，保障公司业务健康发展。2015 年7 月公司完成15.444 亿股A 股非公开发行，扣除相关发行费后，实际募集资金净额118.79 亿元。公司资产负债率较年初84.03%下降2.72 个百分点至81.31%，本次定向增发进一步优化了公司的资产负债结构。提升公司资金实力，推动公司健康发展。

风险提示：宏观政策风险、市场风险、财务风险等。

盈利预测与估值：结合公司发展趋势，预计公司2015/16/17 年EPS分别为0.54/0.61/0.66 元，给予15 年24-27 倍PE，对应合理估值区间为13.0-15.0 元，维持“推荐”评级。(银河证券)

中国交建：海外业务势头正劲

核心观点：国内新签合同有所下降，海外合同稳健提升由于国内投资下行，国内新签合同有所减少。但随着一带一路战略的稳步推进，公司海外新签订单有所增长，部分对冲了国内业务的下滑。

收入稳定增长，毛利率维持平稳

公司已连续 3 年维持 10%左右的增速，毛利率与去年同期基本持平。

上半年金融资产带来丰厚回报，宽松环境使收付现比同时上升

由于上半年资本市场较为景气，公司持有的金融资产带来了丰厚的回报。持续的降准降息使得货币环境较为宽松，公司收付现比同时上升。

预计国企改革下半年可能超预期，FAI 将迎来连续几个月的回升

我们判断下半年国企改革方面出现快速的实质性推进是大概率事件，预计未来几个月投资增速将迎来几个月的回升。

A 股/H 股股价回到去年年底水平

由于国内A股市场上半年持续景气，公司A股/H股股价之比曾达到2倍，但随后的股灾将比例降回到了1.5倍左右，回到了去年年底的水平。

投资建议:公司作为大建筑国企，在经营上体现出了很好的稳定性；随着一带一路战略的逐步落实，有望看到国外业务的持续增长。同时，我们认为下半年国企改革快速推进是大概率事件，基建投资也有望加速。公司作为大型建筑央企至少会表现出很好的相对收益，维持公司A股的“买入”评级，同时首次给予公司H股“买入”评级。

风险提示:市场的流动性风险；国企改革进度不及预期。(广发证券)