行情回顾

　　CBOT大豆近几日持续在阶段性的高位盘整，原油突破了80美元后来回验证其有效性，于此同时美股的回落给也国内商品市场的上涨带来阴影，连棕榈油已连续三天收阴，使得反弹暂停，个人认为可能会有短期的回调，现做如下分析：

　　多空因素交织，基本面疲弱

　　马来西亚棕榈油主席称，马来西亚棕榈油产量料不会达到去年创纪录的1770万吨，因棕榈油种植户决定减少肥料使用量，已经影响产量。有分析师预估今年棕榈油产量料将下降至1750万吨。

　　船运调查机构SGS周二预估马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为825626吨，较9月1-20日期间出口的837656吨下降1.4%，该出口预估高于市场此前预期的805000吨。另一家船运调查机构ITS预估马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为812095吨，较9月同期增加1.8%。数据中24度棕榈油进口量由9月份的410039吨减少至353334吨，相反33度和44度棕榈油有所增加，毛棕榈油由116710吨增加至126440吨。美国、印度、巴基斯坦进口量增加，中国在国庆节前大量的采购使得国内库存仍然充足，故进口量放缓。

　　印尼棕榈油生产商协会近日称，印尼9月份棕榈油出口同比增加了27%至136万吨，出口量较8月份的162万吨下滑了16%，不过下滑的原因在于部分7月份的船货推迟至8月份发运，因为自8月份开始，印尼的棕榈油出口关税由3%下调为零，而且印尼贸易部官员表示印尼11月将连续四个月维持其棕榈油出口关税在零水准，但是由于价格下滑，会下调毛棕榈油基准出口价格至595美元/吨，料将导致毛棕榈油出口减少。

　　中国海关总署公布数据显示，中国9月食用油进口量为97万吨，1至9月累计进口量为613万吨，2008年同期累计进口量为559万吨，同比增加9.7%。进入第四季度后，元旦和春节等重大节日的来临会迎来植物油市场的又一次大需求，为油脂市场带来提振。

　　缺乏消息指引，现货市场维持平稳

　　国庆节后，尽管国际原油期货连续创出年内新高，棕榈油的期价一直攀升，但是国内现货报价并没有跟随期价继续上涨，而是始终维持在5900元/吨左右，目前各主要港口库存维持稳定，但是成交情况并不乐观，现货贸易商多以观望为主，一定程度上折射出现货贸易商对后市并不看好。

　　后市展望

　　综合上述观点，基本面多空因素交织，较为疲弱，没有支持走出大行情的消息，未来11月份左右的降雨将直接影响棕榈油的产量，因此气候也是将来需要密切关注的因素。

　　从技术面看，6200一线是黄金分割的三分之一位置，目前还没有有效突破，第二强压力位就是前期的交易密集区6250附近，鉴于外盘美豆和原油都没有继续走强的影响，棕榈油很难破位上行，所以短期调整的可能性较大。操作上建议适当短线沽空，止损位就设在6250一线。