今日（12月31日）大宗商品早盘多数上扬，午后出现回调。大合约中，LLDPE涨1.01%，动力煤跌2.18%。

煤炭行业颓势难改 煤企兼并重组明年将提速

2016年度煤电合同谈判进入关键期，双方的博弈还在继续。记者了解到，继12月提价为谈判造势后，近日神华等四大国内煤企巨头与中国煤炭工业协会在京召开了“4+1”会议，神华拟以秦港下水煤挂牌价的中间值定2016年1月份的下水煤价格，并对市场户涨价5-10元/吨，而协会则希望中煤和同煤减少1月份高硫煤的优惠。

不过，市场情况并不尽如人意。环渤海动力煤价格在前一周微涨之后就归于平稳，12月30日最新一期报收372元/吨，比去年同期下降153元/吨、降幅为29.1%。2016年全国能源工作会议明确，“十三五”将有效控制煤炭产能规模，2016年力争关闭落后煤矿1000处以上，合计产能6000万吨。业内人士预计，明年煤炭业颓势难以改变，兼并重组将明显提速。

LLDPE多头趋势仍强劲

LLDPE1601合约经历了半年多的下跌趋势，目前完成了技术上标准的5浪结构，后市得以反转的可能性很大。现在LLDPE主力虽然已经移至1605合约，但多头趋势依然强劲。另外，LLDPE从2月初至5月初经历了一波多头行情，时间长达60个交易日。我们认为，LLDPE还有较长的上行周期。

操作上，8000元/吨上方有一定压力，或引发技术性回调，但整体不改上行节奏。

价差修复后 螺纹钢与铁矿石上行动将减弱

螺纹钢与铁矿石的相对强势主要是价差结构引致的。目前，铁矿石1605合约和1609合约价格贴水1601合约30—40元/吨，螺纹钢1605合约和1609合约价格贴水1601合约70元/吨左右。铁矿石和螺纹钢现货价格较高，且注册仓单较少，空头无法在目前价格水平下交割那么多的货。换句话说，前期螺纹钢和铁矿石价格超跌了，最近1601合约的强势反弹是价差的合理修复，这种修复又从交易心理方面对1605合约和1609合约产生较强的支撑。待价差修复后，螺纹钢与铁矿石上行动能就会减弱，然后重回宏观驱动的行情中。