南华商品指数上涨0.11%。能化板块下跌，工业品、农产品和金属指数都上涨，其中最大涨幅金属板块上涨0.34%。焦煤主力合约涨幅最大为1.25%，纤维板主力合约跌幅最大为1.36%。国家工商行政管理总局令第80号房地产广告发布规定。

黑色金属早评

消息：钢市在假日上演了罕见的大涨行情。周末北京三级螺纹1730(+30)，唐山普方坯周末累计涨80，普碳方坯出厂价格1600。

策略：1、螺纹：元旦期间钢市现货大涨，系低社会库存状态下的短期供需失衡，贸易商看跌心态加重加大了此次南方补库的难度，部分规格短缺导致现货疯狂反弹。但是，进入交割月，资金推动下的反弹或告一段落，短期建议轻仓逢高沽空。2、铁矿石：午夜连铁震荡走高，持仓下降明显，主力合约冲高回落，后半节空头增仓，短期看反弹动能或将削弱操作上建议继续关注60日均线附近支撑，破位则入场做空。

国债早评

节前，银行间市场现券继续调整，收益率小幅上行，利率互换亦以长端升幅较为明显。年末最后交易日，现券情绪略显谨慎，获利兑现压力略有显现。不过市场对来年总体仍看好，短期虽有回调风险，亦有不少机构观望以备择机入场。今日现券交投情绪较为谨慎，一方面是机构获利了结，另一方面国债期货也在回调；收益率现在这个位置，情绪上比较空。银行间市场资金整体宽松局面依旧，供给较充足，其中隔夜利率变动不大，14天有所下行。虽临近年末但资金融出较多，跨年资金需求减弱，七天和14天利率随之回落；惟下周一（1月4日）有可转债缴款，故预计明日短期资金需求略有升温，不过流动性宽裕下无需担忧资金紧张。期债高位获利应了结头寸，逢低再入。

油脂油料早评

1、截至12月24日当周，美豆出口净销售47.88万吨，较前一周下降77%，当周装船136.66万吨。2、船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚12月棕榈油出口量为127.2万吨，较11月下降5.4%。3、密西西比河部分河段暂停运输，继续关注洪水进展。周四美豆重回跌势，南美降雨施压期价，暂继续偏空思路。连粕5月暂关注2390压力，短空持有。连豆5月空单继续依托3640一线持有。豆油表现强劲，5月暂依托5日均线持有多单。棕榈油多单继续持有，5月止损5日均线。菜油跟随油脂反弹，但势头偏弱，5月暂依托5670一线谨慎持有。

能源化工早评

策略方面：1LLDPE：目前石化库存压力较轻以及市场货源偏少提振期价，近月合约带动主力合约继续上涨。华东地区LLDPE价格在8850-9150元/吨，石化企业上调月初价格，元旦期间伊朗沙特地缘危机提振油价，多PE空PP头寸继续持有。2PP: 华东市场拉丝主流报价在6350-6700元/吨，PP下游和制造业关系密切，下游工厂临近年底停产放假逐渐增多，PP反弹空间受限，建议逢反弹沽空为主。PTA: 1月下游工厂将逐渐停工，后市需求将趋悲观。目前现货加工费400元左右偏低，预计PTA后市依然震荡为主，4300-4500区间操作。4橡胶: 东南亚原料市场本周继续下跌，1月依然是东南亚产胶高峰期。轮胎厂年底开工率也将逐渐下降，后市需求不容乐观。背靠60日均线做空为主。

白糖早评

节前最后一个交易日，因担忧印度天气，原糖期货小幅上涨，盘中糖价冲高回落。郑糖期货高位震荡，收盘小幅上涨。国内市场等待产销数据，总体震荡走势不改。

基本金属早评

中国12月制造业PMI稍逊预期，但非制造业创逾一年新高。另外关注财新制造业PMI数据，以及受地区紧张关系加剧影响原油开盘跳涨，对基金属市场风险情绪的影响。

策略建议：短期逢低多锌镍，可空铝铜对冲。

伦铜现货贴水走平，加上低价位冶炼厂或减少销售，但精废铜价差稍回升，短期沪铜主力在35500附近获得强支撑后走势或偏强。

伦铝现货转为贴水，期价冲高大幅回落。加上现货高位开始走弱、再次回到贴水状态，预计短期沪铝主力在10900附近承压后震荡回调的概率加大。

进口加工费的下调，或许确认了我们之前预期：沪锌持续运行在13500下方，促使未来国内外矿山规模减停产，进而传导锌锭去产量。沪锌进口套利空间也基本关闭，期限结构已由逆向转为正向。现阶段沪锌下跌趋势或逆转，关注13500附近能否突破，看涨到14000附近。

近期伦镍库存再次大幅回流交易所，或减轻了短期现货供应压力。超低位镍价持续运行有利于减产计划的落实。沪镍05站稳70000上方后或趋势看涨。