这个圣诞节似乎比去年人更多，估计大家将会越来越记住国外的节日，国内的很多重要日子估计都已经忘却甚至不感兴趣了。常小兵的被查可能预示着电信运营业的低潮加速，甚至是一个产业时代的符号基本上截止了……

本来这封邮件照常要写个年终总结；拿报告、邮件、调研、会议等吐一下自己多勤勉博取一下鼓励；拿自己的组合、面上和非面上推荐的股票夸一下自己多成就博取一下掌声；顺带再矫情一下自己多委屈博取一下同情；完了再对明年做个展望博取一下眼球……

然而连续看了《寻龙诀》和《老炮儿》电影，对于前者我只是感觉到了一个娱乐元素，而后者让我感受了了规矩、善良、情怀等元素，于是我决定还是先不要呻吟了，写一种别的东西可能更有用一些，那就是：股市的老炮儿规矩还有吗？写这样可能会受到很多人的嘻笑，有人会说我没有规矩，有人会说我傻帽，有人会说我装，可是我仍然想写一下，因为这几年尤其是2015年在这个市场上的众生相太淋漓尽致了，总结到一点那就是很多人已经不知道什么是规矩，甚至就是知道了也在漠视。

先说一下包括规矩、规则、制度等词的区别，基于个人的长期理解和半天的百度参考，总的来说，规则偏向具体规定的办法、规章，甚至是以条文的形式存在，而规矩多半指长期延续下来的行为标准、习惯、成例、礼节等，在某种程度上具备“规则、礼法”的双重含义，即以礼行规的意思，没有明确的、具体的规定，不具备强制性。

中国有个牛逼的孟子曾经说过“不以规矩，无以成方圆。”这句话奠定了几千年来规矩的重要性，甚至在某种程度上高于规则。当然，规矩的另外一层含义就是它是暗的，即代表着操行，在社会的演进里面，规矩的存在可持续性强于规则，但是弱于规则的可执行性，你可以遵守，也可以不遵守，当然遵守与不遵守的效果是大不一样的。

现在回到资本市场，任何人破坏了法律、法规，即规则的话，基本上有明文的处理，这个就不说了，而规矩则是一个有意思的东西，即在这个市场中，整个生态中，包括上市公司、卖方分析师，公司募买方等在包括信息引用、研究服务等方面需要遵守的一些规矩，顺着自己思路可能有以下：

一、按照规则来说，任何公司都不能违背包括法律、法规与相关制度，从规矩来说却有意识无意识的在犯规。比如上市公司出于圈钱目的经常发布的包括业务发展、收并购、转型等故事的公告或者交流会甚至是暗示，最后的结果可能是不兑现，也就是说产生了承诺和时间上的不一致性，从规则来讲，可能能够解释或者避开，但是从规矩角度来说，是一种不守规矩，长期下来，这个公司就会被大家逐步摒弃的，这类例子满地都是。

现在的一种情况是，很多的上市公司似乎把规矩当成是一个屁在放，恨不得以任何方式来尽快的圈钱利己，而不是为了其实业发展。另外，还有一种就是现在的所谓的资本方，压根不是以帮助产业发展的理由来帮助上市公司更好管理和发展，而是以所谓市值管理角度来进行所谓的预期管理从而获取二级市场收益，这个就是所谓的不守规矩和不讲究。

二、当卖方研究员解读上市公司年报、上市公司调研等情况时，可能会得到一些从公司战略发展引申出来的暗示性东西，那么，根据理解的不同，可以守规矩的以研究的角度进行一些合理的解读，比如公司未来一年内可能会发生什么变化等，但是最怕的不守规矩非要和上市公司辨明甚至是基于某时点的事件，这个不但不守规矩也破坏规则了。

另外，研究员本质是给包括买方和其他机构提供行业以及公司发展参考推荐的，但是现在很多研究员干的事情是为了推荐股价而推荐公司，在预测未来三年公司业绩的时候，有意识的夸大，从规则角度来说，基于他的场景假设似乎是可以的，但是从规矩的角度来说，两个字：过了。当然有卖方研究员因为私利进行的那就不是不守规矩的问题了，是不守规则了。当很多卖方研究员喜欢跳过买方研究员直接去给基金经理甚至是投研总推荐时（很多人其实最愿意享受这个），有没有想到守点规矩，两个字：尊重。

三、由于考核等原因，买方基金经理的操作随意性从规则上来说似乎没有任何不妥之处，但是站在规矩的角度上请反思一下你们的下单是一种什么样的心态，有没有守一些基本的规矩，比如恪尽职守。当某一项活动，诸如新财富拉票的时候，从规则的角度来说你们的选择是无人左右的，但是从规矩的角度来说，做到了一个基本的相对公平吗，最后很多情况是基于所谓的人情而忘记了所谓的贡献，试问这样的规矩下还会希望得到别人几份尊重。包括私募在内，有很多的人觉得被服务是一种应该，因为按照规则，他最后可以左右或者要挟一些事情，但是当最后行驶权利的时候，他似乎忘记了大多数给他服务的人了。

四、很多的卖方机构，在研究员转会、奖金发放方面，为了所谓的留人与处罚，在发放时间、发放数目甚至发放规则上进行有意识修改，做出所谓的利己，但是却忘记了一个根本的规矩：这个相对公平的资本江湖，今天付出了什么，明天就会得到什么。

说出冰山的一角注定已经是是一封挨骂的邮件，先到这里吧。

我们在失去什么，我们需要传承什么，江湖无存，规矩焉在，产业链那最顶端的江湖，需要规矩。