上周四2015年最后一个交易日，LME工业金属整体表现弱势，镍、锡、铅相对抗跌探底回升收复盘中跌幅收于长下影线外，其他金属则录得阴线收盘，其中伦铝跌幅较大收跌2.15%。回顾上周行情，2015年最后交易周外盘逢圣诞节假日连续休市，国内市场率先回暖，基本金属出现年末红包行情，期货市场纷纷反弹，现货价格随之跟涨上扬，领涨前三位的是锌镍铜。锡在前一周经历了国内冶炼厂集体惜售推涨后，动能不再，沪期锡率先出现平仓回落，现货随之下滑。铅价周内维稳持平，市场氛围在短期趋暖。然而，我们不能否认，铜和锌在2015年跌去1/4，镍价下跌超过40%，主要原因在于中国经济增长缓慢、全球供应过剩，以及强势美元等因素重压金属不断下行，并且在矿商大幅减产开始传导至产业链并抵消不断放缓的需求增速之前，2016年金属价格仍将进一步下探。

海外市场方面，美元兑一篮子主要货币上周四以逾9%的年涨幅为2015年收官，尽管12月月线下跌，但基金经理人重新平衡投资组合，推动美元在31日清淡交投中上涨。自2014年5月以来，美元兑一篮子主要货币累计上涨四分之一，兑欧元上涨22%。美元在2015年走坚，受助于对美联储在2015年启动升息周期，以及欧洲和日本央行逐步放宽货币政策的观点，预计将至少持续至2016年第一季。

现货市场，上周四上海电解铜现货对当月合约报贴水170元/吨-贴水110元/，新年后沪铜隔月基差对现货市场的主导性将逐渐增强，目前基差已有缩小，且元旦后贸易商不再有资金、票据等各种约束因子，或将难以再显集中抛货迹象，交割趋近，现货贴水将明显收窄，贸易商成交将重归活跃，市场预计贴水100元/吨-贴水50元/吨。

本周为2016年新年伊始，国内外重要的经济数据众多，关注美国12月ADP数据以及非农就业数据、美联储三位偏鹰派委的讲话，以及美联储12月15-16日货币政策加息会议纪要，总体来看，美元区间波动幅度加大，原油周线仍呈空头排列，或难有实质性突破，暂难左右有色金属。人民币的持续贬值，加剧了内强外弱的金属市场格局。上方均线的压力也是内外盘基本金属共同面临的反弹阻力。

整年赚的盆满钵满的空头，在年末最后交易日休养生息，同时为多头留下一丝活口。但待市场持仓量及多开热情降温之时，或是新空重新入场的好时机。目前市场想涨怕空的矛盾心态，在金属品种的强弱分化中体现得淋漓尽致。已跃升至各路均线之上的沪期锌延续着其强势地位，多头开仓的积极，及成交的活跃，传达了资金的青睐。而合约间正基差的排列，也令其上涨有了坚实的根基。本周央行仅100亿逆回购到期，预计年初流动性仍将保持充裕，也将为多头介入提供资金基础。同时，部分品种上方的均线压力，又时刻提醒着交易者，这或仅是连跌后的修正性反弹行情，真正的行情转势或仍远未到来。