由于前期铁矿石拉涨主要基于宏观预期看多，昨日股指熔断导致商品出现普跌，铁矿石亦跟随其中，多头拉涨情绪释放完毕，价格回落并转入振荡。截止4日收盘，i1601日盘收于365.0元，夜盘收于369.5元；i1605日盘收于321.5元，夜盘收于322.0元；i1609日盘收于308.5元，夜盘收于309.0元。截止4日夜盘收盘，01-05价差收于-47.5元，05-09价差收于13.0元。

近日来出于复产预期及经济回暖预期，远月期货同样走强，带动现货市场成交继续好转，整体尚可，值得注意的是，现货市场的好转仍然以贸易商之间的倒手贸易为主，钢厂采购并未放量。由于市场对未来长期价格仍然普遍看空，现货价格继续反弹高度仍然有限。国产矿方面，4日国产矿价格整体持平，矿山反应目前出货情况转差，库存累积较为严重，个别矿山开始减产或提前进入假期，加上目前钢厂回款非常不及时，内矿价格反弹基本无望，未来仍有继续下跌的可能。进口矿方面，钢厂采购量仍然偏低，贸易商之间倒手贸易大量增加，整体成交向好，带动价格略有好转。但综合来看，买卖双方对于未来预期仍然偏空，价格多随行就市，反弹仍然较为乏力，加上钢厂采购未能放量，未来反弹高度受限。青岛港61.5%PB粉主流成交价早盘上涨5元至320元/湿吨，折合干基含税价350.7元/干吨，但下午商品普跌后，成交转差，市场观望态度较强。远期现货市场成交转差，价格出现回落，市场观望意愿明显增强，整体活跃度大幅下降，4日普氏价格回落0.55美元至42.70美元/干吨，折合人民币干基含税价358.5元/干吨。

此轮铁矿石期现价格的同时反弹一方面是基于市场对未来经济的看多预期，另一方面也是出于逼仓及超跌之后带来的修复。从目前的情况来看，基本面并没有出现明显改善，下游需求仍未出现明显增张，钢厂采购仍然在逐步下滑，继续上冲阻力较强。尽管短期内存在回调修复的可能，但向下空间同样不大。建议继续保持观望，等待情绪释放、预期强化后再择机入场。