国内盘面：5日郑棉1605合约增仓下行，开盘11275元/吨，收盘11200元/吨，较前一交易日结算价下跌100元/吨，成交量小幅减少，持仓量增加31706手至381290手。

外盘走势：ICE期棉周一触及一个月低位，因中国担忧和美元走强。ICE3月期棉收跌0.67美分，或1.06%，报收62.61美分/磅。

消息面：

1、巴基斯坦轧棉商协会公布的数据显示，截至1月1日，巴基斯坦本作物年度棉花到货量达927.9万吨，较上年度同期的1395.8万吨下降近33.52%。

2、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至12月29日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花净多头64529手，较前周减少1014手，或1.55%。总持仓183390手，较上周减少1042手，或0.56%。 

现货方面：棉花指数328价格为12923元/吨，与上一交易日持平。

观点总结：因中国担忧和美元走强，美棉振荡下跌。国内方面，尽管本年度棉花产量与进口量均明显减少，缓解市场供应压力；但国内棉花库存高企，使得棉花市场供应仍旧充裕，且棉花下游需求疲弱，纺织服装出口下滑，短期基本面难有好转；短期新棉上市，增加市场供应，因而预计郑棉维持弱势。技术上，郑棉1605合约增仓下行，均线呈空头排列，下跌趋势延续。操作上，建议短线空单持有，止损11400元/吨。