事件：

丽江旅游(002033.CH/人民币17.60, 买入)第二大股东省旅投将所持公司9.2%股份（3,889.5 万股）转由其母公司云投集团持有，转让价格15.43 元/股。省旅投是云投集团的全资子公司，实际控制人均为云南省国资委，此次股权转让不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

点评

1. 借助云投集团资源，有望成为滇西资源整合平台。云投集团旗下景区资源涉及云南省大理、西双版纳周边多个3A/4A 级景区、酒店、温泉，与公司旗下玉龙雪山索道、旅游演艺项目同属滇西，协同效应明显。2014年，云投集团实现营收488.1 亿元，实现净利润2.4 亿元；截至2015 年9月30 日，云投集团总资产1,433.4 亿元，净资产454.2 亿元。

2. 合纵连横，打造丽江-大理-西双版纳黄金旅游带。近年滇西三大热门旅游城市丽江、大理、西双版纳客流+收入增长迅速，旅游资源整合有助于发挥交叉导流优势和规模效应。2014 年，丽江市旅游人数2,664 万人次，同比增长34.5%，旅游业总收入379 亿元，同比增长35.9%；大理州旅游人数2,648 万人次，同比增长18.2%，旅游业总收入323 亿元，同比增长29.7%；西双版纳州旅游人数1,700 万人次，同比增长13.8%，旅游业总收入228 亿元，同比增长32.8%。

3. 投资建议：云投集团作为公司第二大股东，为滇西旅游资源整合、打造“丽江-大理-西双版纳黄金旅游带”带来极大想象空间。公司目前市值较小（74亿），估值较低，看好公司未来潜在外延式扩张+滇西资源整合带来市值成长空间。维持2015-2017 年全面摊薄每股收益预测0.54、0.60、0.66 元，维持买入评级。