挖掘低估值成长股

2016年首个交易日，大盘就出现了两次熔断，许多低估值优质股票被错杀。次日反弹，可以明显看出，也主要是低估值的个股上涨。在大盘动荡不安的情况下，为了避险，资金将更偏向于低估值的个股。而家电和银行板块均是低估值个股聚集的洼地。就银行股而言，在分析人士看来，人民币国际化后带来更多机会，互联网金融受到监管后对银行的威胁作用降低，这是今后利好于银行股发展的两大积极因素。而2016年轻型化转型或将重塑银行估值，加快不良处置后，银行有望“两端受益”。

家电板块互联网争夺重地价值有望回归

最近，险资的举牌，让市场的目光重新回到了低估值蓝筹股，尤其最近市场接连杀跌，不少优质低估值蓝筹股被错杀，为资金布局提供了最好机会。国联证券指出，在市场震荡风险加大，小市值概念股纷纷回调之际，拥有较多低估值绩优股的家电板块可望成为大资金优选，建议关注板块中估值特别低的白电龙头股及保持发展势头的厨电股。

互联网与家电融合

互联网以迅雷不及掩耳之势冲击了整个市场，家电行业也不例外，但可以看到的是，家电企业在经过短暂的调整后，很快就适应了市场节奏，积极拥抱互联网。而互联网企业也看中智慧家庭入口，选择与家电企业合作。

长江证券指出，家电智能化趋势锐不可挡，互联网企业及家电主流企业在智能家居领域布局扩张将推动技术成熟和盈利模式清晰，期待锐意进取的公司在拥抱互联及智能时代变革中获取新生。

2015年12月11日，TCL发布公告 ，宣布旗下控股子公司TCL多媒体与乐视网控股子公司乐视致新签订了《股份认购协议》。在乐视入股TCL后，风行电视与康佳也开始“眉来眼去”。风行相关负责人表示，正在与康佳洽谈结盟。

各路产业资本之所以进入家电领域，显然也是从中看到了机会。从未来发展来看，目前互联网与家电的融合仅仅只是打开了一个开口，未来真正有价值的是互联网家电产品的互通，即不同家电产品之间的互联互通，实现基于特定场景的联动，“家电+ 家居”产品衍生的“智能化家居”，将是新的生态系统的竞争。

目前，各家电企业已纷纷在为这场竞争做准备了。在2015年中国家电博览会上，无论是海尔、美的、创维等传统家电大佬，还是京东、360、乐视等互联网新贵，或推出智能系统和产品或主推和参与搭建智能平台。

两大维度挖掘机会

在举牌概念的带动下，低估值、高分红的家电行业受到了资金青睐，其中白电龙头格力电器 、美的集团等纷纷异动。渤海证券指出，考虑到年底估值切换以及在2015年行业不景气导致的基数较低的情况下2016年行业有望实现一定的增长，防御属性较强的家电板块仍具有相对较高的安全边际。

长江证券认为，在市场短期窄幅波动背景下，家电板块防御性仍能得到较好体现，其中白电龙头高股息率已逐步得到市场认可，依旧建议积极配置；维持行业对家电行业“看好”评级。持续推荐稳健成长、低估值及高股息率的美的集团及格力电器，并基于家电能效“领跑者”制度为上游相关节能部件企业带来弹性推荐华意压缩 、三花股份及天银机电 ，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器 、华帝股份 、小天鹅A.

山西证券认为，2016年家电公司投资主要有三个主线：一是估值低+业绩稳定的细分龙头企业：格力电器、老板电器。二是智能战略发展快+分红稳定：青岛海尔 、TCL、海信电器 、美的集团。三是积极转型+外延发展预期向好：兆驰股份 、和晶科技 、乐金健康 .

潜力股精选

格力电器：携手电商加深合作

格力电器2015年去库存化告一段落后，空调业务将再次进入增长阶段。去库存化后公司将再次迈入增长态势，未来转型预期初现。

申万宏源证券指出，空调普及率相对较低，未来仍有一定成长空间。2014年我国农村每百户空调保有量仅为34.2台，随着城镇化进程与农民生活水平提高，三四线城市空调需求将持续扩大。此外，随着空调价格战的持续推进，中小企业市场逐步萎缩，公司空调市场份额持续提升。

美的集团：积极布局智能家居

美的集团经过多年的发展与布局，已形成全方位、立体式的市场覆盖。目前公司管道网点已实现一、二级市场全覆盖，三、四级市场覆盖率达95%以上。同时，公司品牌优势、线下管道优势及物流布局优势，也促成公司电商业务得以快速拓展。上半年，美的电商全网零售额突破70亿元，在家电行业中排名第一，单品类市场排名第一的达11个。

申万宏源证券指出，公司和安川合作进军工业和机器人领域，智能家居积极布局，未来存在进一步加大开拓其他业务的可能，继续维持“买入”评级。

海信电器：客厅经济凸显优势

随着互联网时代的快速发展，“客厅经济”的亿万蓝海正逐步被发掘；而智能电视是重要载体。

山西证券认为，海信电视的产品优势以及用户规模优势将在“客厅经济”蓝海中价值凸显。看好公司作为彩电龙头的品牌优势和用户规模优势将在“客厅经济”的蓝海中凸显，海外并贩夏普美洲将拓宽公司海外销售渠道，改善公司的海外盈利状况，未来公司的盈利水平提升空间较大。

老板电器：电商渠道纵深推进

老板电器自2014年起，积极推进渠道变革，通过拆分代理商来实现渠道下沉。代理商持股计划一定程度缓和了代理商拆分带来的矛盾，实现了公司与代理商间的利益捆绑，也增强了代理商加速推进渠道下沉的动力，进一步增强终端销售的主动性。

西南证券指出，厨电市场依旧广阔，公司产品定位符合行业高端化趋势，营收利润持续增长可期；电商渠道继续推进，公司渠道结构优化，盈利能力持续提升；加速拆分进度，实现渠道下沉，开拓三线市场走在行业前列。给予公司2016年26倍PE合理，对应目标价格为55.9元，维持“买入”评级。

华帝股份：向高端智能化挺进

华帝股份成功进行了管理层更替，经营战略转向积极，厨卫产品定位逐步走向高端智能化，营销渠道进一步深耕细化，可望在日渐发展的厨电市场上谋取更大的市场份额。

公司2016年重点是品牌提升包括终端形象的提升，产品升级、渠道建设等工作，2016年将重点按照新形象建设新门店，同时公司将以广告费中的2-3个点进行已有专卖店的形象改造。国联证券指出，公司正从产品结构、库存结构、渠道结构、销售结构、市场结构、区域性的品类、人才结构等多方面进行调整，逐步走出内部治理困境，加之公司战略定位的高端。