【百利电气】--定增获证监会正式批文，静待超导业绩绽放 

　　公司定增项目于近日获得证监会正式批文，正如我们一直所提示的：此次定增项目对公司意义重大，获得正式批文为公司后续发展扫清障碍并提供资金支持。

　　定增项目的重点方向之一是高温超导线材及其产品的研发和制造。超导线材是超导产品的核心基础材料，超导材料研发生产对推动我国电力、军工等行业的发展有十分积极的促进和带动作用，具有广阔的市场应用前景。超导技术已经成为我国国家战略发展的重点，国家出台的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定中》和《中国制造2025》规划中，都明确提出了要大力发展超导材料。通过募投项目的实施，公司将实现高温超导限流器、高温超导电缆、超导储能系统在内的超导电力设备产品以及超导线材的自主研制及生产。

　　高温超导线材应用领域包括：超导输电电缆、超导变压器、超导电动机、超导限流器、超导磁共振成像、超导储能、超导磁悬浮列车、超导电磁推进等。目前，国际高温超导材料供应市场主要由日本住友公司垄断。从保障国家产业的角度，为解决阻碍超导产品研发制造的瓶颈问题，打破垄断，大力发展具有国际领先水平的国产超导材料的重要性不言而喻。公司在今年6月发布公告称公司拟受让控股股东天津液压机械（集团）有限公司持有的北京英纳超导技术有限公司51%股权。北京英纳公司始建于2000 年，是专业从事高温超导材料及其应用产品开发、生产和销售的高新技术企业，受困于生产经营资金短缺和市场开拓能力薄弱等原因，北京英纳公司经营业绩不佳，目前处于亏损状态。但该公司拥有一支高素质的研发团队和持续领先的研发实力，拥有已授权发明专利20 余项和进入审查状态专利8 项，高温超导线材产品综合水平在世界上居第三位。本次定增项目通过后，公司将借助北京英纳公司良好的研发能力快速实现公司超导线材产品的量产，超导线材占超导设备40%-50%的成本，且盈利能力非常强，毛利率约50%左右，一旦实现量产不仅使公司获得该领域的先发优势，更为公司业绩带来强劲的增长点。

　　定增项目实施完毕后，公司不仅将全力以赴做好主业经营，更将在超导领域大展拳脚。同时公司将秉承当年率先投身超导限流器制造时的勇气和前瞻目光，继续切入其他电力高端制造领域，因此我们预计公司的外延并购预期非常强烈。公司未来市场空间广阔，建议积极关注。