走势回顾

昨日沪铜1603尾盘大幅拉升收阳，开盘36000点，最高36550点，最低35820点，收盘36510点，较上日上涨540点，涨幅1.5%，成交41.1万手，较上一交易日增加18.6手，总持仓29.2万手，较上一交易日减少2966手。沪锌1603震荡走高收阳，开盘13135点，盘中最高13345点，最低13135点，收盘13335点，较上日收盘价上涨170点，涨幅1.29%。成交量23.9万手，较上一交易日增加7.2万手；总持仓17.9万手，增加1.2万手。

昨日伦铜窄幅震荡收小阳，收盘4645点，涨37点，涨幅0.8%；COMEX铜主力3月合约冲高回落，收盘2.094点，涨0.0125点，涨幅0.6%；沪铜主力夜盘高开，收36320点，跌190点；伦锌窄幅震荡收小阳，收盘1572点，涨2.5点，涨幅0.16%；沪锌主力夜盘高开低走，收13200点，跌135点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格36120-36180元/吨，均价36150元/吨，跌100元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13080-13180元/吨，均价13130元/吨，涨30元/吨。

基本面分析

国际方面，欧元区通胀低迷，欧洲央行宽松预期再度升温，而另一方面市场也在专注于美联储是否会在3月份加息的讨论。美元指数受到支撑升至一个月高位。已公布数据，美国12月ISM纽约联储企业活动指数62.0，前值60.7。欧元区12月CPI年率初值0.2%，预期0.3%，前值0.2%。欧元区12月核心CPI年率初值0.9%，预期1%，前值0.9%。德国2015年12月失业人数-1.4万人，预期-0.8万，前值-1.3万修正为1.4万人。德国2015年12月失业率6.3%，预期6.3%，前值6.3%。

总体评述

宏观面，中国市场因央行救市而企稳，市场风险有所缓和；欧元区通胀低迷引发宽松预期，市场焦点转移到欧美央行政策差异之上。美联储启动加息改变全球货币政策导向，全球货币政策将趋于收紧，资本外流、货币贬值等将使新兴市场国家受到重创。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软仍是最大风险因素。从基本面来看，基金属整体维持供大于求的格局，低价位令国内有色金属企业联合减产，并有收储传闻流出，短期市场信心支撑有色金属反弹。总体来看，美联储利率将逐渐回归正常化，美元强势格局形成，长期的加息预期将对大宗商品持续施压；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。金属企业联合减产计划及收储传闻提振市场信心，形成内强外弱格局。铜价长期弱势难改，短期区间震荡为主。

操作建议

铜：反弹高度有限，弱势震荡为主。

锌：弱势震荡。