近几日钢矿主力期价涨势放缓，整体表现为高位震荡，昨日两者呈现出探底回升走势，螺纹钢主力期价小幅收涨12点至1789点，而铁矿石1605合约上涨3点至324.5点，但隔夜夜盘再度下行，回吐涨幅。

现货市场方面，在持续下跌之后，钢材价格与去年12月中旬开始出现上涨，除近月期价强势上涨提振钢市信心外，在低位库存下，钢厂设备检修、减产停产造成的短期供应缩减同样助推钢材期现价格上涨。

但值得注意的是，当前钢市整体需求依旧疲弱，尽管近期钢材现货价格强势拉涨，但从市场成交来看，积极性有所提升，终端提货主要是急需资源，并未趁此多补货，特别是钢厂出货多是前期低价放款资源，高价放款者较少。市场信心开始有所动摇，近期市场涨幅颇大，商家也有套现了结做法，故盘中个别出现暗降现象。受此影响，昨日唐山钢坯价格昨日再跌20元至1560元/吨，近两日已累计下跌40元，而螺纹钢和热轧卷板全国均价昨日小幅上涨14元和12元，个别地区甚至出现下跌，普氏指数也是下跌0.05美金至42.65美元/吨。

目前来看，供给端改善驱动钢价上涨动能已有所削弱，在需求疲弱大背景下，后市随着钢材社会库存回升，钢价或将承压走弱。具体来看，

供给方面，亏损加剧限产增多，供给压力的确迎来改善，且短期仍难现明显增产，给予钢价一定支撑。1-11月份我国粗钢产量7.39亿吨，同比下降2.2%；12月上旬钢协会员单位粗钢日产157.80万吨，旬环比减少2.77万吨；重点钢铁企业库存为1434万吨，旬环比减少4万吨，钢厂产量总体呈缓慢下降态势。而且，当前行情虽有所好转，但受资金紧张影响，预计国内钢铁生产企业整体继续减产，据我的钢铁网调查数据显示，上周其样本钢厂产能利用率和高炉开工率环比分别下降0.58%和1.11%，且预估1月样本钢厂计划达产率继续下降0.3%，螺纹和热轧日均产量分别减少0.9万吨和0.3万吨。

然而，淡季需求下钢价缺乏持续上涨的动能。当前房地产投资依然弱势,多数传统制造业需求增长乏力，钢材终端需求依旧羸弱。1-11月份我国粗钢表观消费量6.45亿吨，同比下降5.4%，降幅大于供给3.2个百分点。1月份市场处于季节性淡季，钢市需求低迷难改。

此外，需注意的是1月钢材社会库存将进入快速上升通道，未来库存去化或将加重钢价下行压力。年前，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为866.10万吨，较上期减少16.05万吨。其中螺纹钢库存为359.7万吨，较上期减少9.2万吨；热卷库存205.8万吨，较上期减少3.05万吨。受制于疲弱需求，1月份社会库存将进入快速上升通道，去年钢材库存由1月1025.10万吨增加至1612万吨。

综上所述，低位社会库存背景下，供给端改善给予钢价一定支撑，但受制于下游需求疲弱，供应减少难以驱动钢价持续上涨，后市随着钢材社会库存上升，钢价或将理性回调然，整体回调幅度仍需供给增加配合，短期钢价将呈现出震荡下行格局，操作上建议逢高布局空单。