2016年的A股市场没有迎来开门红，昨日，创业板指开盘因熔断结束交易，收报2254.52点，比上个交易日跌213.85点，跌幅达8.66%，创出了半年多来最大的单日跌幅。

伴随着近日市场的调整，此前被诸多分析师指称资产太贵、市盈率太高的创业板，已经不适合价值投资。经历半年多调整之后，创业板中个股的高市盈率出现理性回归。据央广网财经记者不完全统计，在2015年中旬创业板市盈率达到峰值时排名前10位的股票，有超过半数的市盈率下降幅度相当之大。

其中，当时市盈率高达5323倍的天龙集团，现在降为800倍，下降幅度最大；名噪一时的暴风科技上市之初30多个涨停板，股价翻了17倍之多，如今市盈率下降近五成。除以上两者外，市盈率下降幅度较大的还有联创股份、硕贝德、理邦仪器、新宁物流共6家，其中硕贝德和新宁物流已处于亏损状态。另外，荃银高科、南通锻压2只股票市盈率变化幅度不大，金运激光、启源装备的市盈率上升。

由此可以看出，创业板市场中股票的市盈率水平出现了分化格局。据央广网财经记者统计，截至7日收盘，在创业板中，低于50倍动态市盈率的创业板股票有51只。但是，与此同时，动态市盈率高于100倍的股票数量，则达290只，其中市盈率超过1000倍的有8只。由此可见，从具体的创业板股票估值水平来看，仍然存在着不少高估值的股票。

创业板市盈率居高不下已经不是新鲜话题。据深交所数据显示，在2015年上半年的上涨行情当中，5至6月份，创业板平均市盈率约为130倍左右。2015年6月3日，创业板平均市盈率达到峰值，以146.57倍创下年内新高。截至2015年12月31日，创业板市场平均市盈率为109.01倍。

对于创业板指数而言，虽然目前市场指数的整体估值水平已经有所下降，但是与14年7月时所对应的估值水平相比，目前创业板指数的整体估值却仍然偏高。根据机构统计，在2014年7月前后，创业板指数的整体市盈率水平仅为41.73倍。

光大证券投资顾问安杰在接受记者采访时表示，创业板的市盈率较高也有一定的合理性。由于创业板中的公司多为创业型企业或是高科技产业企业，投资者更看重该公司的成长性，所以也会有较高的估值。

他认为，一个公司市盈率的高低并不是衡量这个公司价值的唯一标准，百倍或千倍的市盈率并不就代表这个公司不好，关键还是要看成长性如何。

也有分析师表示，由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩，并不能代表公司未来的发展。

总体来看，创业板中的股票虽然估值整体偏高，但是仍然不乏优秀的公司，市盈率也处于较为合理的区间内。记者统计发现，在创业板上市公司中，有18家公司市盈率处于30-40倍之间，共计87家公司市盈率低于60倍。

目前，60倍的市盈率是被认为中小板、创业板较为合理的整体估值水平。一般来说，创业板的股票相对主板公司具备更高的成长性，所以市场给予高于主板市场股票的市盈率也可以被认可。

但是，对于创业板中市盈率较高的股票，在选择时还需谨慎。东方证券首席投资顾问阮军提醒投资者，注册制推出以后，随着市场供应的增加，投资者可选择范围的扩大，若该公司没有持续盈利或是没有较为突出的商业模式，那么这些高估值的股票从中长期来看股价将会震荡走低。

阮军指出，每一轮的暴跌对这些高估值的股票杀伤力最大，它们就像一块湿的毛巾，需要不断的挤水，最终把这些高估值的水分挤干才会真正的落地，而这个挤干的过程就是震荡走低的过程。

此外，九州证券投资顾问付永翀认为，在市场形势较好的情况下，高估值会压制股票上涨空间，而不会压制上涨趋势；但是在市场处于弱势的背景下，高估值则会成为压制股价的因素。