外盘走势：亚市伦铜振荡反弹，削减周内部分跌幅，其中沪铜收市时3个月LME铜上涨1.48%至4554美元/吨，但目前伦铜仍运行于均线组之下，显示短期下跌风险加大。持仓方面，1月6日伦铜持仓量为28.7万手，较5日增加384手，近六周来伦铜主要以减仓运行为主，显示多空积极减仓离场。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价35620-35860元/吨。持货商早间试图维稳昨日水平报价，但因获利盘流出，持货商加快抛货速度，且进口低价品牌货源较多，打压市场，市场报价逐步降低，第二交易时段市场几无波动，加之周边市场波动加剧，现铜市场买卖双方分歧加剧，成交逐步受制，初现供需僵持现象。

内盘走势：今日沪铜1603合约振荡下滑，尾盘收于35680元/吨，较昨日收盘价重挫2.65%，显示上方抛压较重，仍受本周A股暴跌拖累，目前沪铜振荡向下跌破近几周来的振荡运行区间，下跌风险加大。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1601合约和1602合约负价差扩大至200元/吨。

市场因素分析：今日A股振荡企稳，因证监会昨日紧急发文暂停熔断机制，但市场对中国经济下行担忧犹存。今晚关注美国12月非农就业数据，预期偏多美元指数。行业资讯方面，据ICSG报告：2018年全球精炼铜产能将达3020万吨；未来几年冶炼铜的产能增长速度则要低于铜矿的产能增长，预估年均增速将为3%，中国是铜冶炼产能增长的主要地区，占同期全球冶炼产能增长的60%比重。

行情研判：今日沪铜1603合约振荡下滑至35680元，创下近期新低，主要受本周中国股市暴跌拖累，且人民币持续贬值，加剧市场对中国甚至全球经济下行担忧。短期沪铜虽受到国储收铜提振，表现抗跌于伦铜，但在整体宏观环境偏空的打压，沪铜料难独树一帜。建议沪铜1602合约背靠36100元之下继续持空。