上周（1月4日-1月8日），A股市场经历大幅下挫，周一沪深300指数触及熔断点而两次熔断并提前收市，周二与周三市场震荡并反弹，周四开盘指数迅速下行并开市15分钟后触及熔断点并随后二次熔断提前收市，周五在暂停熔断制度后市场高开低走，最终本周指数大幅收跌。

截至周五收盘，上证综指报3186点；深证成指报10889点,中小板指报11512点，创业板指报2249点。

申万一级行业板块方面：当周行业大部分跌幅较深。其中，钢铁行业成为当周唯一上涨行业，机械设备，电子和综合行业本周跌幅15%以上。

概念指数方面：次新股指数本周跌幅最小，智能穿戴，网络安全，生物识别等概念指数本周领跌。

截至上周五沪深300主力合约期现基差为53，处相对合理区间；上证50期指主力合约期现基差为25，处相对合理区间；中证500主力合约期现基差为171，处相对合理空间(资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本)。

从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较下月价差分别为49和33，处相对合理水平；中证500期指主力合约较下月价差为217，处相对合理水平。

宏观面主要消息如下：

1.美国12月新增非农就业人口为29.2万，预期+20.0万；当月失业率为5.0%，符合预期；2.我国12月CPI同比+1.6%，符合预期1.6%；当月PPI同比-5.9%，连续第46个月下滑，预期-5.8%；3.李克强总理称，不会再通过"强刺激"、"大水漫灌"的投资来扩大内需；4.央行称，将继续完善市场化汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

行业面主要消息如下：

1.据沪深交易所新规，上市公司大股东任意3个月内通过交易所集合竞价减持股份数不得超公司总股份的1%，通过协议转让减持的，单个受让方受让比例不得低于5%；2.据悉，个人医保缴费比例或将上升。

资金面情况如下：

1.当周货币市场利率涨幅明显，截至周五，银行间同业拆借隔夜品种报1.958%；7天期报2.308%；银行间质押式回购1天期加权利率报1.9725%；7天期报2.4167%；2.截至1月7日，沪深两市融资余额总计11200.64亿元，连续五连降；3.截至7:30离岸人民币兑美元汇价报6.6925。

综合上周政策看，取消熔断，限制减持等措施有助于修复市场过度恐慌与悲观预期；从期现基差与持仓变化看，期价企稳信号逐步显现；而从政策导向和市场偏好看，近期蓝筹板块预计仍是相对偏多标的，即沪深300指数多单安全性最高。

操作上：IF1601前多持有，在3200点以下离场。