铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力以及煤电成本下降的影响，将激发低成本铝企闲置产能重启，而高成本铝企将被迫退出市场，在产能出清之前，预计铝价将维持低位震荡。

观望或短线

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，但国外低成本进口矿依然供应充足，海外锌矿停产效应短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松，且加工费保持高位，精炼锌产量维持较高增幅，同时镀锌板销量增速放缓，下游需求表现低迷。短期锌价受减产预期提振，预计反弹空间或有限。

观望或短线

钢铁

钢价大幅反弹后，下游采购意愿降低，多地现货小幅回落。钢坯回调后持稳。社会库存依然低位，上海钢材市场多数货源依然紧缺，短期将支撑钢价。供给端，钢厂前期持续减产，目前开工位于低位，库存压力不大。但钢价反弹后，后期开工产量有重新回升可能，叠加终端需求仍然偏弱，令钢价进一步上涨空间有限。短期内钢材供求矛盾不显著，料将维持震荡。目前价位适合布置少量长线空单。

短线震荡思路，长线轻仓试空

焦炭

钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。反弹试空。

反弹试空

焦煤

焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。观望。

观望

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季，居民用电回升但对整体需求拉动并不明显；全国重点电厂日耗维持中位，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价反弹告终，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。观望。

观望

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

本周二晚将公布美国农业部供需报告，市场预期巴西与阿根廷产量微幅调整。当前市场炒作巴西不规律降雨，对CBOT大豆有所支撑但难改期价弱势格局。技术上来看，CBOT大豆下方暂关注850美分支撑，上方关注900美分。国内方面，人民币贬值过程中，国内豆粕表现强于美豆，单边短线或观望。

单边短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面，马棕与美豆油走弱之后有企稳迹象，国内棕榈油与豆油单边或短线为主，激进投资者可尝试短多，但当前市场波动性较大，投资者宜降低仓位操作；本周国储菜油继续抛储10.16万吨，激进投资者入场的买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有。 

激进投资者买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有

豆油

油脂方面，马棕与美豆油走弱之后有企稳迹象，国内棕榈油与豆油单边或短线为主，激进投资者可尝试短多，但当前市场波动性较大，投资者宜降低仓位操作；本周国储菜油继续抛储10.16万吨，激进投资者入场的买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有。 

单边或短线为主，激进投资者可尝试短多

棕榈油

油脂方面，马棕与美豆油走弱之后有企稳迹象，国内棕榈油与豆油单边或短线为主，激进投资者可尝试短多，但当前市场波动性较大，投资者宜降低仓位操作；本周国储菜油继续抛储10.16万吨，激进投资者入场的买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有。 

单边或短线为主，激进投资者可尝试短多

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

白糖全年供需缺口客观存在，逢低建多思路不改。但12月广西产销数据不佳打压市场情绪，郑糖短期回落寻找支撑。元旦后配额逐步发放令进口压力逐渐上升，随着进口糖厂的复产短期现货市场供应充足，现货价格大幅上行空间有限，预计春节前以平稳为主。考虑到减产年期价的正常升水，白糖605合约建议投资者在5300-5400附近布局中长线多单，激进的投资者也可以尝试从当前价位开始分批建仓。

关注多单建仓机会

棉花

棉花601合约大幅贴水现货但接盘者寥寥，显示需求端短期仍然疲弱不堪。棉花605合约反弹抛空思路，短线为主。

短线反弹抛空

PTA

供需来看，目前PTA工厂负荷仍低，后市或将缓慢回升，需求端虽较前期有所好转，但即将转入12月需求淡季，且市场普遍预计经济低点为明年二季度，需求将难有较大改善。临近交割月份，仓库压力逐渐增加，加之油价不改跌势，市场看空情绪蔓延，对期价有明显打压，操作上建议，TA暂时观望，不建议追空。

TA暂时观望，不建议追空

LLDPE

国际油价继续下探，但石脑油、乙烯价格相对坚挺，成本端冲击有限；供需角度，一方面线性和低压的开工率仍处历史高位附近，但石化公布检修计划较多，供应端压力或并不如市场预期；另一方面下游正处地膜旺季节，对市场有一定提振。操作上前期多单建议本周逢高离场，待期价回调后重新买入；PP基本面相对疲弱。国内丙烯价格在经历短暂反弹之后再次暴跌，PP短期深陷成本塌陷泥潭；PP开工率仍处高位，拉丝生产比例不减，下游需求一般。整体我们对PP持震荡偏弱判断，可逢高建立空单。

逢高建立空单

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

国内甲醇现货市场表现不一。河南甲醇制烯烃企业进行原料招标，对当地及山西有利好支撑，且山西焦化拍卖价格理想，预计两省价格或将走高。山东、河北等地不温不火局面延续，短期窄幅整理为主。而港口现货方面，近期补空将支撑现货坚挺，但考虑到原油低位，01期货交割问题及春节前传统下游有进一步弱化可能，后市仍有可能回归弱势。整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇05暂时观望。

甲醇05暂时观望

铁矿石

45个港口矿石库存继续大幅上升300万吨，至9900万吨。不过近期海外发运减少，预计未来一两周到港压力会有所减轻。需求方面，钢厂开工小幅回升，补库需求暂告一段落，普式和港口现货回落。环保叠加钢铁行业去产能，令钢厂减产预期增强。矿价近期将承压，有可能进一步回落。但远月贴水较多，不宜过分追空。

逢高抛空

股指

全球市场受中国影响，熔断机制暂停实施及大股东减持新政缓解恐慌情绪，但股指仍需调整。

股指仍需调整

国债

基本面和资金面整体依然利多债市，但利率缺乏进一步下行的动力。期债震荡。仅供参考。

震荡