上周五，因证监会暂停熔断机制继续实施，市场情绪得以暂时缓和，A股市场迎来短暂反弹。中金所三大期指合约携手海外富时中国A50展开不同程度的弱势反弹。

截至上周五收盘，沪深300主力合约IF1601报收于3309，上涨63.8，涨幅1.97%；上证50主力合约IH1601报收于2158，上涨2.26%；中证500主力合约IC1601报收于6400，涨幅0.63%。富时A50报收于9561.25点，较前一日上涨93.75点，涨幅1.0%。基差方面，IF、IH和IC贴水分别扩大至52.6、25.41和170.6点。

消息方面，证监会及时叫停熔断制度，符合市场主流意见，有助于促进市场尽快回稳。其次，中国最新通胀数据出炉，12月CPI同比上涨1.6%，全年上涨1.4%；12月PPI同比下跌5.9%，连续46个月处于负值收缩区间，预计未来货币政策将继续保持宽松，或有进一步降准降息风险。

国务院总理李克强山西考察时表态，化解过剩产能要充分发挥市场倒逼机制作用，能用市场办法解决的，就要用市场办法解决。李克强进一步指出，当前产能过剩最突出的钢铁和煤炭行业，决不搞刺激和大水满贯措施，要以"硬措施"化解产能问题。与此同时，中国财政部发声，将对地方政府债务实行限额管理。这意味着中国政府有意从根本上抑制系统性风险发生的叠加风险。

综合来看，当前市场基本面一系列利空因素已经过去，边际利空影响率逐渐下降。结合人民币汇率贬值有企稳迹象，预计市场短线或有超跌反弹行情。不过，鉴于市场信心仍较脆弱，不建议过分乐观。

从日线图上看，富时中国A50上周五止跌整固，险守低位支撑未创新低。指标上，RSI超卖，限制进一步下行空间，推升局部超跌反弹风险。日内而言，A50阻力9625水平，突破过后上看9700水平，更上方阻力目标9860一线。下行方面，A50跌破9350恐将再次走低，更下方支撑关注61.8%黄金分割线9265水平。