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豆粕反弹减弱：大有期货1月12日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
有色金属	外盘拖累，沪铜弱势下跌隔夜伦铜承压续跌，为连跌四个交易日，最低跌至4381美元/吨，弱势收盘，目前伦铜已跌破去年创下的低点，创下2009年4月7日来的新低，显示短期下跌风险加大。现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水150元/吨，1#电解铜成交价35180-35400元/吨，成交均价35290元/吨。持货商早间报价试图维持上周水平，但看空氛围浓厚，进口铜货源持续增长，货多难消化，持货商逐步下调报价，市场贴水随盘面下降一同扩大。内盘走势：隔夜沪铜1603合约弱势开盘，维持低位震荡，收盘尾盘收于34870元/吨，显示上方抛压较重，仍受本周A股暴跌拖累，目前沪铜振荡向下跌破近几周来的振荡运行区间，下跌风险加大。市场因素分析：隔夜A股重挫，美元指数偏多运行均拖累铜价。行业资讯方面，据ICSG报告：2018年全球精炼铜产能将达3020万吨；未来几年冶炼铜的产能增长速度则要低于铜矿的产能增长，预估年均增速将为3%，中国是铜冶炼产能增长的主要地区，占同期全球冶炼产能增长的60%比重。海外铜精矿产出加大，继续挤压铜价。基于此，建议依托35000-36000一线的阻力位逢压力位做空沪铜。	★★★		震荡下跌
LLDPE	原油价格跌近30美元/桶，回调整理。 11月LLDPE树脂产量41万吨，产量累计同比增加20.13%，月度产量仍维持高位。至1月上旬以来，国内主要市场聚乙烯库存增加6070吨，库存大幅增加。10月塑料薄膜产量累计同比增长3.94%，累计产量比上年增加40.85万吨；农用薄膜产量累计同比上涨9.4%，累计产量比上年增长15.67万吨；下游地产行业需求表现疲软，LLDPE下游行业对LLDPE需求表现温和。1月11日，中石化华东公司扬子石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报9000元/吨；中石油华南公司广州石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报9250元/吨，LLDPE现货价格小幅上涨。1月11日，品种前二十名会员多头增仓14021手，空头减仓7977手，净多单992手，增加21998手。1月11日，LLDPE主力合约价格收于7850，跌幅0-.51%，主力合约价格站上60日均线。近期国际原油价格继续走低，对LLDPE价格形成压制；LLDPE产量维持相对高位，现货价格低位反弹，基差扩大；库存大幅增加，下游企业客户备货意向偏弱；综合来看LLDPE价格短期回调整理，关注下方支撑位7800。	★★★		震荡
橡胶	放量下跌震荡偏弱现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9400（-100）元/吨左右；越南3L报价在9500（+0）元/吨，泰国三号烟片报10200（+0）元/吨。泰国USS3橡胶现货1月11日价格上涨，成交量为57.8吨。消息面：1、泰国政府取消胶价补贴，胶农誓死抗议。 2、美国对华OTR轮胎再次“双反”。3、英国12月车市上涨8%创新高，2016年或持平。持仓：RU1605前二十主力持净空单减5.09%至20067手。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存维持高位，临近年末，国内轮胎开工率有所下降，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，昨日RU1605合约突破平台继续下行，夜盘维持低位震荡，原油期价昨晚大跌，短期维持震荡偏弱运行。	★★★		震荡
油脂	探低回升弱势维持油脂周一呈现高开探低回升走势，油脂价格维持弱势，走出下跌行情，短线震荡偏弱走势维持，一阴一阳连续变化，整体重心下移走势不变，集体走势由强转弱，震荡纠结。整体价格连续两周在5周均线偏下位置运行，目前变化正回归震荡市场原有走势。豆粕周一价格走弱，小幅下跌，总体持仓中幅减少，突破小震荡区间上沿后，回试确认，周线走势处于反弹节奏中，底部逐渐抬高，短期震荡走势延续，豆粕收盘于2380元附近。菜粕走势回落至1890元附近运行，其走势弱于豆粕，5月豆、菜粕价差至490附近运行。国内进口豆油市场现货报价持平，价格在5580至5840之间。国内豆油库存量至85.69万吨，库存大幅下降。国内棕榈油市场现货报价总体稳定，国内棕榈油商业库存减少至82.01万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4450元至4650元之间，豆棕油5月期货价差至880附近，豆棕套利价差开始收敛。美盘大豆周一收低，在USDA周二发布多份报告前有技术性卖盘，因担心中国需求放缓，包括原油和期铜在内的其他商品市场走势疲弱。美国农业部定于周二发布美国2015年玉米和大豆产量最终预估、美国谷物库存季度数据以及美国和全球供需月报。美国12月1日大豆库存预估均值为27.2亿蒲式耳，如果同实际数据相符，则为历史最高水平。3月豆油合约下滑0.39美分，报29.25美分；马来西亚棕榈油周一下跌至逾三周低点，政府数据虽然提供支撑，但仍受原油价格下挫与全球股市震荡拖累。今日稍早公布的数据显示出口需求有所增加，但市场依然对需求疲软表示担忧。马来西亚棕榈油局周一公布的数据显示，马来西亚12月底棕榈油库存较11月底的290.9万吨下降9.5%，至263万吨。马来西亚12月棕榈油产量环比下滑15.4%，至140万吨，11月产量为170万吨。马来西亚12月棕榈油出口下降1.1%，预估为下滑6.6%。3月棕榈油期货收盘下跌1.5%至每吨2,398林杰特；夜盘油低开下跌，小幅下跌，夜盘粕类平开震荡，小幅变动。预期今日油脂将以低开回落走势为主，小幅下跌。操作上，豆油强弱分界为5660元；棕油强弱分界为4830元；菜油强弱分界为5650元。	★★★		震荡偏弱
大豆/豆粕	反弹减弱，维持弱势芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一大多收低，交易商称，在美国农业部(USDA)周二发布多份报告前有技术性卖盘，且投资者担心全球经济体质。因担心中国需求放缓，包括原油和期铜在内的其他商品市场走势疲弱。美国农业部定于周二发布美国2015年玉米和大豆产量最终预估、美国谷物库存季度数据以及美国和全球供需月报。分析师对美国12月1日大豆库存预估均值为27.2亿蒲式耳，如果同实际数据相符，则为历史最高水平。美豆整体承压，反弹动能减弱，关注底部支撑。国内豆类表现强势，豆粕期价高位下滑，前期高点成最大阻力位，但整体仍处于上行反弹通道之中，关注2360一带走势。大豆期价弱势，在国内大豆种植政策进一步完善背景下，预计大豆种植率上升，压制国产大豆价格，建议偏空操作思路。	★★★		低位弱势
鸡蛋	现货强势，期价偏空昨日鸡蛋期价冲高回落，反弹高位弱势为主，现货市场继续维持偏强走势，11日全国鸡蛋价格各省均价3.96元/斤，环比小幅上涨0.1。上海大幅上涨，均价上涨至4.41，环比上涨0.33。主销区均价4.2，环比上涨0.13，其中福建下跌，北京广东上海天津浙江上涨，河北河南黑龙江江苏山东大幅上涨，主产区均价3.95，环比上涨0.11，其中安徽湖北湖南吉林辽宁山西小幅上涨。供应方面，目前大部分地区收货比较容易，较上周五略微变差，华北地区收货较好，东北地区收货不好收，中南、华东地区收货正常偏易。需求方面，目前大部分地区走货有所好转，但较上周五变化不大，大部分地区保持正常偏易，华东地区走货略慢。但受流感影响，期价维持弱势，走势不乐观，建议压力位偏空操作思路。谨慎投资者可关注买远卖近策略。	★★★		低位区间