11日螺纹钢期货震荡走弱，主力合约rb1605小幅高开，盘中三次冲击1770，基本都伴随增仓探涨、减仓回落，尾盘更是出现大幅减仓，叠加股市的再次下跌，市场整体情绪走弱；01合约继续减仓至近2.5万手，交割库已交割资源2.6万吨左右。rb1601日盘收跌19至1814，夜盘收跌6至1808；rb1605日盘收跌1至1758，夜盘收跌4至1754。以现货较低可交割资源计算1月基差34（+8），盘面利润（1月）-155.19（1.96），远月利润（5月）-133.41（+5.55），1-5价差-56（+18）。

现货市场北方小涨，南方稳中有跌，部分低位出货尚可。唐山地区成品材拉涨10-20，钢坯虽然库存出现增长，但整体供应偏紧。华东沙钢新一期价格维持平盘，市场情绪趋于理性，价格稳中有松动。近期钢厂盈利改善，而开工率回升有限，主要因未看到订单好转的可持续性，同时复产投入较大，短期以“保利润”为主。另河北地区2-3月预计会出现环保限产情况，相关消息将增加现货及盘面的波动。

具体来看，唐山钢坯1600（+10）；北京河钢螺纹1790（+10）；上海主流资源1880-1910（0），杭州沙钢1860（0），厂提1780（0）。广东大厂螺2140（0），民营钢厂稳中有跌10-30。其余市场下跌10-20。

今日操作建议，现货市场弱势调整，需求在中旬之后下降明显，考虑到整体库存偏低以及环保限产情况，部分经销商仍考虑低位可适当备货，现货价格回落空间有限。盘面05主力合约受复产、环保、需求复苏等多因素影响，趋势行情不明朗，但提前消化了旺季预期后走势偏弱，盘面利润继续修复空间有限。综上，建议继续离场观望，或逐渐可逢高建仓做空盘面利润，安全边际可考虑（完全成本下）-100至-200。（注：盘面利润计算方式为不含税完全利润，价格单位：元/吨）