行情回顾：今日沪指涨0.20%收3022.86点；深成指涨0.80%终收于10293.70，两市成交5507.49亿元，昨日为6642.1亿元，沪指上午宽幅震荡，午后整体处于箱体区间震荡，量能持续萎缩，显示市场恐慌情绪有所收敛，股指大幅杀跌动能不足，预计股指将进入正常市；创业板指跌6.34涨1.95%终收于2147.53，成交额达874.68亿元，上日为920.53亿元；期指主力合约方面，IF1601跌0.26%收3196.6，IH1601跌0.64%收2121.2，IC1601涨0.12%收6074.8，相对现货分别贴水19.11、10.17、61.86，上日相对现货分别贴水40.65、10.63、188.26，期现贴水幅度明显收窄，市场恐慌情绪有望收敛。期指主力合约即将到期，注意移仓换月风险。

行情分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.565万手、8882手、1.50万手，相较昨日分别变化-0.50%或-127手、-5.97%或-564手、3.34%或484手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为3.86万手、1.65万手、1.947万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化-0.63%或-244手、-2.65%或-450手、1.55%或302手；市场周一延续上周的极度恐慌情绪，在很好宣泄之后，央行果断干预离岸市场，促使在岸与离岸汇差强制收敛，有望扭转市场一致贬值预期，今天沪指宽幅震荡，最终缩量站稳3000点整数关口，显示市场继续大幅杀跌空间缩窄，随着市场信心的修复，股指有望重回合理运行中枢。

策略建议：熔断机制本身没有问题，问题在于其仅是金融深化改革中的一个环节或一个补丁，不能寄希望于一个补丁改变以散户为主的充满投机氛围的投资结构，金融改革本身充满不确定性，我们既不能因噎废食，同时也要有更充足的应急准备，其次，改革必须是综合性改革，熔断机制、取消涨跌停板、T+0等诸多制度设计结合起来考量；随着周一市场的恐慌情绪的集中释放，人民币在岸离岸汇差的收窄，市场有望重回合理运行中枢，待风险释放之后，将是较好建仓时机，积极者目前可少量参与做多。股指的深度下跌将更加便于养老金等中长期资金的入市，减缓国际资本的流失压力。

风险点：1）人民币汇率贬值风险；2）注册制等金融体系改革推进进程；3）市场恐慌情绪；