新年首周两日四次熔断严重挫伤了融资客的热情。截至上周五，两融单周净卖出747.03亿元，余额跌破1.1万亿，再次回到了去年11月上旬的水平。

2016年1月1日起，熔断机制实施，新年开市首日便触发两次熔断，周四再次触发两次熔断，且全天交易时间不足14分钟，证监会于当日晚间发出通知，取消熔断机制。新年首周，沪深指暴跌，沪指跌幅9.97%，深市跌幅更是达到了14.02%。

Wind统计显示，上周，两融当周净卖出747.03亿元，创下9月中旬反弹以来最大单周卖出金额;其中周一和周四当日净卖出超100亿元，周二和周五单日净卖出量更是超过200亿元。周五净卖出234.59亿元，是去年9月16日反弹以来最大单日净卖出金额;周四的两市融资买入额仅为166.38亿元，是2014年6月12日以来单日最低买入额，甚至低于去年6月份开始的股市暴跌阶段的单日买入额。

截至上周五，沪深两融连续6天下跌，余额为10991.07亿元，跌破1.1万亿关口。其中，沪市融资余额报6409.41亿元，深市融资余额报4556.64亿元。上周，两融单周交易额占A股成交额的8.54%，是自9月16日反弹以来该比例首次低于9%。

2015年7月，证监会出台两融新规，明确两融规模不超过券商净资产4倍，券商可自主决定强制平仓线。同时券商纷纷推出上调保证金比例、控制信用账户过于集中风险、调整两融担保折算率等措施控制风险。券商人士认为，经过2015年的去杠杆化，两融客户杠杆率大幅下降，整体风险总体可控，但今年以来的猛跌行情挫伤了资金的积极性，融资盘谨慎情绪升温。

具体来看，以申万行业分类，上周28个一级行业分类无一获得融资净买入，均为净偿还状态，休闲服务、采掘和钢铁的融资净卖出量相对较少，低于8亿元;非银金融、医药生物和计算机的融资净卖出较多，均超过50亿元。

新年首周，获得融资净买入的股票仅为66只，占全部891只标的股的7.4%，净买入额前十位的股票分别是梅雁吉祥、美好集团、兰花科创、烽火通信、奥飞动漫、航天通信、太极股份、利源精制、三峡水利和重庆百货。被融资净卖出的个股占到全部标的股的九成以上，净偿还最多的十只股票是中信证券、怡亚通、广发证券、电广传媒、同方股份、光大证券、恒生电子、海通证券、长江证券和兴业银行。

联讯证券认为，在下跌的市场中两融余额快速下降，是融资客主动降低杠杆低于风险。当前市场反弹动能不足，未现阶段性修复行情，后市不容乐观。上证指数在上周连续跌破多个重要整数关口，若后市没有流动性补充以及新增催化剂的引导，谨防市场进一步下挫的风险。