美元重新走强或带来商品抛售的压力

　　昨日，国家发改委在2016年首次新闻发布会上介绍，2015年我国经济运行总体平稳，GDP增速约为7%，前三季度GDP分别增长7%、7%和6.9%，与预期增长目标基本一致。而有分析人士认为，2016年我国宏观经济增长将继续放缓，大宗商品走势难以转强。

　　“我们对2016年中国经济增长速度的预测是6.2%，最主要的原因是房地产行业去库存尚需时日。”瑞银中国首席经济学家汪涛在昨日举行的第十六届瑞银大中华研讨会媒体见面会上表示，虽然房地产销售已有好转，但三、四、五线城市库存仍然比较高，新开工继续下降对行业的负面影响仍在持续。

　　不过，汪涛表示，2016年我国财政政策和货币政策有望继续发力，预计财政赤字今年会提高到3%以上，同时中央也会扩大地方政府债发行和地方政府债务置换，并以不同方式增加政府投资，支持实体经济增长，包括加速推进PPP项目和要素价格改革。货币政策也有进一步放松的空间，预计全年会有两次降息、多次降准，7天回购利率将会降至1.8%左右。

　　另外，她表示，今年我国改革进程也将加速，如国企改革中的企业兼并重组、混合所有制改革，“关键是关停‘僵尸’企业，允许国企破产重组，加快清理坏账，我觉得这在供给侧改革当中比较难，因为供给侧改革做‘加法’容易，而做‘减法’比较难”。

　　汪涛认为，在这些政策帮助下，我国经济增速将会稳定在6%以上，不会出现“硬着陆”，但经济下行的压力仍无法完全抵消。

　　人民币上周的贬值以及本周以来的趋稳成为市场关注的焦点。汪涛认为，在人民币自身高估，升值预期不复存在以及与美元逐渐脱钩的背景下，人民币会呈现温和贬值，“预计今年会贬值5%，汇率双向浮动加剧，不会像过去那样一条直线基本不动”。

　　她认为，从政府意愿和管控能力角度出发，人民币持续大幅贬值的概率较低。一方面，虽然我国资本有外流，但经常项目顺差仍非常大；另一方面，中央并没有通过人民币大幅贬值来稳增长或去杠杆的意图。

　　近日，除与春节假期有关的季节性消费品种如鸡蛋、玉米淀粉等以外，国内商品期货市场普遍下跌。有分析人士认为，从产业方面看，我国从粗放式增长向集约式服务型经济转型，必然会减少对大宗原材料的需求，从而利空国际大宗商品价格；从进出口来看，当前我国需求不佳，加上前期人民币贬值导致内外比价的扩大，使得国内商品价格先扬后抑。

　　“人民币汇率大幅波动导致市场出现避险的抛盘。内外比价扩大使得进口增加，加大了国内商品供应压力，因此汇率短期企稳并不能扭转商品弱势。”宝城期货研究所副所长程小勇对期货日报记者说，近日国际原油价格大幅下跌，也引发市场对新一轮成本塌陷的担忧；美元重新振荡走强或带来更大的资金外流和商品抛售的压力；此外，在春节来临之际，工业活动和建筑活动不断转淡，需求进一步收敛，叠加企业回收货款，厂商和贸易商抛货换现，商品价格缺乏强有力的支撑。