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新债王Jeffrey Gundlach:天才的世界你不懂

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-01-13 11:22:23 来源:华尔街见闻 作者:曹弋

金融博客Eddy Elfenbein认为Jeffrey Gundlach是一个先知,一个数学家,一个艺术爱好者,绘画方面有半瓶醋,他曾经是一个失败摇滚乐队的鼓手,有时候研究哲学,诗歌朗诵者,喜欢自说自话,热衷跑车和填字游戏,他是一个有惊人自信的自我主义者。


Jeffrey Gundlach还掌控着全球表现最优异的债券基金之一,他创立的DoubleLine Capital是历史上成长最快的互助基金。DoubleLine总回报债券基金自成立以来取得平均年化回报为11.50%,已经吸收了约500亿美元的资产。(相比而言,同期格罗斯的Pimco Total Return Fund同期回报率为6.96%)。他还是一个天生的领袖,在2009年12月Gundlach被他的东家TCW解雇时,他领导的65人团队中有45人辞去了原先的职位,追随他开创自己未知的事业。


Eddy Elfenbein说总之他是一个很难被常规定义的人,如果你认为他言过其实的话,但是他总能用事实表明不能忽略他的存在。狂言妄语很快就被人原谅,因为他总有能力做出证明。


他出生平凡。Jeffrey Gundlach成长于美国布法罗市一个普通的中产阶级家庭(父亲是一个工业化学家,母亲是家庭主妇),SAT成绩近乎完美,在达特茅斯大学获得四年奖学金,优异成绩获得了数学和哲学学位,然后他进入耶鲁大学攻读理论数学博士学位,似乎除此之外没有地方能更好的使用才华。


在平行宇宙中他可能已经走上了可敬的教授生涯之路,在周末参加先锋音乐会能让他成为学生眼里最酷的教授。但是这出现了问题,首先他告诉他博士论文顾问他想证明无穷不存在,然后他被告知这个论题脱离了耶鲁大学数学系的“主流兴趣”。其次,自信心过度膨胀让他变得焦躁不安。耶鲁大学学术氛围不适合他。Jeffrey Gundlach选择退学搬到加州,以便他更好的玩乐队。


突然之间他想要成为一个富人,因为那是在80年代,那个时候要成为富人银行家是不二选择。于是他向TCW投了简历,要为这家投行提供数学方面的服务,于是他就被录取了。他在28岁成为了5亿美元规模基金的基金经理,30岁之前年薪已经超过100万美元。2007年金融危机袭击市场时,他管理的TCW Total Return fund在之后3年的年化收益率平均仍然高达惊人的9.1%。他的团队现在几乎仍然在管理TCW的所有资产。Jeffrey Gundlach已经让自己变成了美国商界最稀有的动物:一个谁也无法替代的人。


但是TCW也无法理解Gundlach,2009年12月当双方爆发了一场不可调和的冲突,TCW指控他窃取公司工作人员信息,盗取其数据库和客户名单。TCW起诉Jeffrey Gundlach,而Gundlach对TCW反诉,最后Gundlach赢得了诉讼为他和他的同事赢得了6700美元万元拖欠工资。而就在应对诉讼的同时,Gundlach凭借回报能力成功为自己创立基金筹集了70亿美元。


Gundlach的下注主要涉及抵押贷款支持证券(MBS),主要包括有担保和和无担保两种。前者是由政府机构房利美和房地美发行且回报率较低,当市场是看跌时它们更受欢迎。后者则直接由银行或其他金融机构直接发行,蕴含更多风险,当市场处于牛市能提供更高的回报。到目前为止,Gundlach独特的债券投资组合令他能在这场游戏中不断胜过其他玩家。


但最近Gundlach的思想又发生了转变,他改变了乐观的看法认为市场未来或变得灰暗。他是那种能看到市场大图景的人,——他是正确预计到次级抵押贷款崩溃的分析师之一——,他预期未来几年内有几个国家经济将进入他所谓的“阶段三”,这可能导致违约或者更多的救助。他认为这将导致通货膨胀飙升,但也将创造前所未有的机会。Gundlach一些其他的观点同样具有远见,比如它主张废除美联储。尽管这看上去并不那么明智,但是他的雄辩和热诚会让你感受到他的意见非常有意思。


Gundlach不自觉的流露出华丽的风格:蒙德里安的画作放在他的办公室中,从会议上总是会引用经典著作的警句。但是这些看似自我推销的举止都不能掩盖他自己独到见解,这些行为反映的是一个不惮于表达自己观点或驳斥错误观点的人。


责任编辑:张文慧

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