12日螺纹钢期货震荡回落，主力合约rb1605小幅低开，跌破1750后在1740附近震荡，现货转弱而远月未见新的利好预期，期货盘面将继续弱势整理。1月合约今多单集中平仓，午后跌停，目前实际交割资源33749吨，持仓9720手，交割数量基本定格，按往年数据来看交割量并不大。rb1601日盘收跌85至1729，夜盘收跌55至1674；rb1605日盘收跌17至1741，夜盘收涨2至1743。以现货较低可交割资源计算1月基差60（+25）。盘面利润（1月）-216.72（-61.53），远月利润（5月）-135.56（-2.15），1-5价差12（+68）。

现货市场弱势调整，成交偏弱。唐山地区成品材探涨成交乏力，钢坯资源偏紧，钢厂挺价继续拉高10。河钢中旬指导价格上调100，虽然指导价格对市场意义不大，但钢厂此举对市场心态稍有提振。华东市场出货较弱，价格继续松动。供应端关注两点，一方面钢厂复产整体虽然较缓慢，但调研中复产的确有增多的趋势，而另一方面河北环保限产预期也在增加，目前对供给端增减变化还难下结论。

具体来看，唐山钢坯1610（+10）；北京河钢螺纹1790（0）；上海主流资源1850-1890（-20），杭州沙钢1860（0），厂提1780（0）。广东大厂螺2140（0），民营钢厂稳中有跌。其余市场下跌10-20。

今日操作建议，现货市场弱势调整，钢厂复产有增多趋势，但同时环保限产预期也在增加，整体对供给端影响还难下结论。盘面上01合约多单平仓出现跌停，交割数量基本定格在4万吨左右；05主力合约因提前消化了旺季预期，在现货回落及尚未出现新的利好预期之下，盘面走势偏弱。综上，建议继续离场观望，或逐渐可逢高建仓做空盘面利润，安全边际可考虑（完全成本下）-100至-200。

（注：盘面利润计算方式为不含税完全利润，价格单位：元/吨）