铝

国内氧化铝供应宽松，同时受电力以及煤电成本下降的影响，将激发低成本铝企闲置产能重启，而高成本铝企将被迫退出市场，在产能出清之前，预计铝价将维持低位震荡。

观望或短线

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，但国外低成本进口矿依然供应充足，海外锌矿停产效应短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松，且加工费保持高位，精炼锌产量维持较高增幅，同时镀锌板销量增速放缓，下游需求表现低迷。短期锌价受减产预期提振，预计反弹空间或有限。

逢高短空

钢铁

补库需求逐渐回落，现货市场货源紧张情况有望得到缓解，终端需求仍然疲弱，但基本相对稳定，钢厂在钢价反弹，利润改善和现金流好转的情况下，开工小幅复苏，供给有望重新回升。目前供求矛盾暂时不明显，现货伴随补库需求回落可能延续回调，压制期价。除非钢厂去产能超预期或需求有明显改善预期，否则期价上方仍然面临较大压力，不建议做多。

逢高抛空

焦炭

钢厂产业集中度高于焦化厂，有意打压焦炭价格；钢厂开工率下降，亦利空焦炭需求；焦化厂亏损加剧，但受冬季供暖任务影响，开工率继续回升，企业及港口焦炭库存同比增加。长期来看，国内焦化厂去产能进度偏慢，焦炭价格下跌趋势不改。反弹试空。

反弹试空

焦煤

焦化厂亏损严重但开工率回升，焦煤需求平稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏，供给端短期有支撑。观望。

观望

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，冬季，居民用电回升但对整体需求拉动并不明显；全国重点电厂日耗维持中位，需求量亦小幅增加，但依然难抵供给端过剩，关注电煤库存可用天数。中转端，沿海煤炭运价反弹告终，秦港锚地船舶数略有回升。供给端，国内煤炭产量下降，重点煤矿煤炭库存历史高位，压制煤价。观望。

观望

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

整体来看，报告利多，但后续市场行情关注焦点已转移至南美产量，美豆产量调整对行情利多影响预计比较有限，美豆上方关注900美分压力。国内方面，人民币贬值预期短期内得到缓解，国内豆粕单边短线或观望。

单边短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面，马棕月度库存环比降9.5%，降幅超过市场预期，支撑棕榈油期价，但整体油脂短期表现较为弱势，油脂单边建议观望为主；本周国储菜油继续抛储10.16万吨，激进投资者入场的买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有。 

单边观望为主，激进者买菜油抛豆油谨慎滚动持有

豆油

油脂方面，马棕月度库存环比降9.5%，降幅超过市场预期，支撑棕榈油期价，但整体油脂短期表现较为弱势，油脂单边建议观望为主；本周国储菜油继续抛储10.16万吨，激进投资者入场的买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有。 

单边观望为主，激进者买菜油抛豆油谨慎滚动持有

棕榈油

油脂方面，马棕月度库存环比降9.5%，降幅超过市场预期，支撑棕榈油期价，但整体油脂短期表现较为弱势，油脂单边建议观望为主；本周国储菜油继续抛储10.16万吨，激进投资者入场的买菜油抛豆油组合谨慎滚动持有。 

单边观望为主

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

实盘仓单压力、进口压力和12月销量不佳的共振影响下郑糖短期回落寻找支撑。但以上压力基本是短期压力或者会随着盘面下跌而逐渐消耗，随着未来生产逐渐深入，各类产量相关题材目前看来都偏多，后期炒作实际产量时可能会集中体现。基本面利空释放后存在买入机会，但是目前技术面和资金面暂时不支持入场，建议投资者暂时观望。

观望 

棉花

春节前停产企业逐渐增多，棉花现货市场面临停滞。期价也同样面临尴尬境地。上行缺乏题材与基本面支持，下跌暂时没有资金跟进，当前价位也很少有企业会选择套保。棉花605合约窄幅波动，观望为主。

观望

PTA

供需来看，目前PTA工厂负荷仍低，后市或将缓慢回升，需求端虽较前期有所好转，但即将转入12月需求淡季，且市场普遍预计经济低点为明年二季度，需求将难有较大改善。临近交割月份，仓库压力逐渐增加，加之油价不改跌势，市场看空情绪蔓延，对期价有明显打压，操作上建议，TA暂时观望，不建议追空。

TA暂时观望，不建议追空

LLDPE

国际油价继续下探，但石脑油、乙烯价格相对坚挺，成本端冲击有限；供需角度，一方面线性和低压的开工率仍处历史高位附近，但石化公布检修计划较多，供应端压力或并不如市场预期；另一方面下游正处地膜旺季节，对市场有一定提振。操作上前期多单建议本周逢高离场，待期价回调后重新买入；PP基本面相对疲弱。国内丙烯价格在经历短暂反弹之后再次暴跌，PP短期深陷成本塌陷泥潭；PP开工率仍处高位，拉丝生产比例不减，下游需求一般。整体我们对PP持震荡偏弱判断，可逢高建立空单。

逢高建立空单

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓，其他地区也有一定幅度的变化，整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度，认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓，市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

国内甲醇现货市场表现不一。除西北地区较为坚挺外，其他地区以下滑为主，港口及内地跌幅在10-50元/吨不等。各地下游按需采购为主，且传统下游需求进一步弱化，预计短期内仍将有下滑空间。整体来看，进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存，短期部分甲醇区域暂时止跌，中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇05暂时观望

甲醇05暂时观望

铁矿石

虽然上周到港量减少，但港口库存依然大幅增加；因为泊位检修和天气原因，澳洲巴西近期发货减少，未来一两周到港压力将得到缓解，但港口库存接近1亿吨，仍将施压矿价。虽然钢厂开工有望小幅改善，但钢厂补库需求逐渐接近尾声，短期内现货有望延续回调。1月大奖交割，也将打压做多投机者情绪。期价易跌难涨。但长期来看，目前矿价已经导致中小矿山持续亏损，如果出现减产，供给有可能会出现收缩。I1605折合37美金，贴水现货9%，绝对价格上，下跌空间有限。建议可背靠20日均线逢高抛空操作。

逢高抛空

股指

人民币贬值暂缓提振盘面，但市场风险偏好恶化压制市场，期指调整压力仍在。

调整压力仍在

国债

节前流动性宽裕，债市整体向好，但利率缺乏进一步下行的动力。期债震荡。仅供参考。

震荡