上周大盘大幅调整,沪深300下跌9.90%,创业板和中小板分别下跌17.14%和14.22%。TMT大板块中通信板块下跌16.35%,计算机、传媒和电子分别下跌22.22%、19.57%和16.67%。

通信板块个股方面,涨跌幅居前分别为:烽火通信(+8.66%)、信威集团(+3.55%)、烽火电子(-1.27%)、宜通世纪(-2.37%)、精伦电子(-6.19%);涨跌幅居后分别为:富春通信(-30.08%)、北纬通信(-27.88%)、键桥通讯(-27.70%)、邦讯技术(-27.16%)、特发信息(-26.96%)。

投资建议

由于人民币贬值和熔断机制引起的流动性恐慌市场出现大幅下跌,前期涨幅较多的TMT板块有较大幅度调整。通信板块下跌16.35%,wind数据显示,目前板块整体估值对应2015年42倍。证监会于1月8日开始停止实行熔断机制,并且对大股东减持实行了新规(包括大股东3个月集中竞价减持不超过公司总股份的1%,大股东协议转让减持单个受让方受让比例不得低于5%)。我们认为随着监管政策的调整和修正,流动性和解禁潮恐慌带来的下跌有望缓解,对于前期跌幅较大、质地较优的标的不必太悲观,建议面向中线逢低布局。

建议重点关注跌出来价值,精选通信超跌优质组合:网宿科技(CDN龙头持续受益于流量高增长,定增获批助力云计算战略拓展,对应16年30倍PE,高成长低估值首选)、宜通世纪(定增获批物联网平台有序推进,与Jasper、联通物联网平台分成模式带来较大业绩弹性,自建物联网平台再延伸,行业大空间及稀缺性特征明显)、烽火通信(光通信业务稳定增长,旗下烽火星空对标palantir是国内政府和公安领域顶级大数据公司,近期与邮科院、湖北省联合投资布局芯片和云数据共享平台,对应16年30倍PE)、科华恒盛(国内UPS龙,“能源互联网+IDC”双平台战略打造新科华,定位高端打造绿色、安全的数据中心,16年将建成260MW光伏电站+1.5万IDC机柜,16年对应38倍PE)。从估值、业绩、确定性等安全边际角度,重点关注:中兴通讯、亨通光电、吴通控股等。

风险提示:市场系统性风险;运营商投资规划不达预期。