隔夜LME工业金属涨跌互现的，按基本仍在日前创下的新低附近徘徊，镍和锌在周二创下新低后，昨日有所反弹略微小涨1.71%和1.66%，尽管超跌后有一定程度的反弹需求，但目前来看动能并不强劲。近几日央行的干预行动止住了人民币的急速贬值，并且昨日公布的中国12月进出口贸易相对较好，在一定程度上对低迷的市场情绪有所缓解，不过市场对人民币对贬值预期仍未消退。京沪深部分银行网点美元库存频现供不应求的现象，仍从侧面反映了民众对人民币贬值的恐慌心理。同时，无论从中美货币政策的分化，还是中美经济状况的对决上看，人民币贬值的压力短期内也客观存在。而随着人民币贬值暂缓，沪伦比值下修，反套平仓盘的进一步离场，或令前期沪市金属强撑的因素减弱。在盘面上，则反映为内弱外强的走势逐步体现。

海外市场方面，周三市场的避险情绪再度升温。虽然人民币汇率最近两日在中国央行的干预下暂时企稳，但包括中国股市在内的全球股市在周三的交投中表现低迷，增加了避险，打压了市场人气，金价受此提振走高。另外美联储最新褐皮书显示经济增长较为温和，暗示加息步伐可能放缓，美元指数小幅收低。原油价格方面，供需失衡的因素持续施压油价，投资者担忧伊朗原油冲击市场，汽油库存大幅增加显示原油供应过剩状态仍然没有任何缓解。

国内方面，中国12月出口同比上涨2.3%，预期下降4.1%，前值下降3.7%；12月进口同比下降4%，预期下降7.9%，前值下降5.6%；12月贸易顺差3820.5亿元，预期顺差3388亿元，前值顺差3431亿元。中国2015年以人民币计价出口同比-1.8%，进口同比-13.2%。贸易顺差3.69万亿元人民币。尽管12月中国进出口完美收官，但回顾2015年初制定的，全年进出口总额6%左右的增长目标，显然，这已成为不可能完成的任务。综合2015年全年中国进出口增长表现，逐月几乎均处于负增长的水平。尽管整体贸易帐月均仍大致维持500亿美元左右的顺差。

在原油连跌的背景下，中国战略性加大了原油进口的力度，中国2015年原油进口同比大增8.8%。但由于油价跌幅逐月加剧，这事实上对全年的进口额，产生了负向拉动。不过，即使剔除原油因素，内需乏力的局面仍无可争辩。同时，由于年末人民币贬值幅度加大，对出口的拉动效应也在数据上直观显现。综合来看，中国12月进出口数据好转有其特殊性，但仍难改中国贸易发展困难的事实。中国海关总署也表示，中国贸易发展依旧面临困难，2016年第一季度出口仍将面临巨大压力。

中国海关总署周三公布的数据显示，中国2015年12月未锻造铜及铜材进口量较上月增加15.2%，至53万吨，为继2014年1月触及53.6万吨之后的月度第二高位。中国12月出口未锻造铝及铝材43万吨，低于11月的45万吨。中国12月铜矿砂及其精矿进口量为148万吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水40元/吨，隔月基差快速收窄，一度转为正向市场，持货商报价随即快速收窄，至贴水100元/吨-贴水40元/吨，且有部分中间商入市收取低价货源，但介于货源充足，而买盘始终较弱，由于如今供需结构仍呈现供大于求的格局，故在盘面结构转变的情况下，现货市场贴水仍难以收窄至平水。进口铜市场，虽然人民币贬值放缓，但沪伦比值呈现继续回升格局。虽然内贸市场维持高贴水，但现货盈利已上升至150元/吨左右，1602合约盈利进一步扩大，提升报关积极性，内贸市场流通量继续增压。在进口盈利扩大的情况下，美金铜升水维持坚挺，市场预期有进一步上升空间。

整体来看，央行大力出手效果明显，连日维稳后市场对人民币贬值幅度的预期略有分化，市场情绪也渐趋谨慎，短期有望企稳，但贬值预期消化仍需较长时间。市场心态未完全转稳，消费方面临近春节季节性消费淡季，在市场波动加剧，风险因素未完全减弱的情况下，下游企业备货心态受抑，现货市场成交偏弱。尽管有商业收储消息传出，沪期铝并未获明显提振。前期略强的走势，反易引发空头入场。尽管内外金属略显企稳，但做多信心的不足，仍令整体市场延续偏弱基调。上方均线的压力也成其反弹阻力。总体看，市场存在连跌后的反弹需求，但由于偏弱的基本面并未改变，企稳后反弹与否和持续力均有待观察。